每經(jīng)記者｜陳鵬麗    每經(jīng)編輯｜楊軍    

因2025年業(yè)績(jī)預(yù)告出現(xiàn)重大偏差，*ST柳化（SH600423，股價(jià)3.07元，市值24.52億元，前稱柳化股份）及其三名責(zé)任人受到來(lái)自上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱上交所）的紀(jì)律處分。

5月12日晚間，上交所決定，對(duì)*ST柳化及公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理陸勝云、財(cái)務(wù)總監(jiān)莫善軍、董事會(huì)秘書(shū)黃吉忠予以通報(bào)批評(píng)。上交所指出，公司業(yè)績(jī)預(yù)告不準(zhǔn)確，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，直接影響了投資者對(duì)于公司是否會(huì)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的判斷，對(duì)市場(chǎng)造成了誤導(dǎo)。

這場(chǎng)“變臉”風(fēng)波的核心是一筆高達(dá)3670.77萬(wàn)元的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。正是這筆在業(yè)績(jī)預(yù)告修正時(shí)才浮出水面的減值，將*ST柳化2025年的業(yè)績(jī)從預(yù)告的盈利628萬(wàn)元，直接拉入虧損2571.25萬(wàn)元的境地，并最終觸發(fā)了退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST）。

據(jù)悉，*ST柳化是國(guó)內(nèi)雙氧水重點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)，也是廣西老牌國(guó)企。

公司業(yè)績(jī)預(yù)告信息披露不準(zhǔn)確

5月12日，上交所官網(wǎng)掛出一則對(duì)*ST柳化的紀(jì)律處分決定書(shū)。

根據(jù)上交所查明的情況，*ST柳化在今年1月中下旬披露的《2025年年度業(yè)績(jī)預(yù)減公告》中預(yù)計(jì)，公司2025年度歸母凈利潤(rùn)為628萬(wàn)元。然而，不到3個(gè)月，公司于4月11日又發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告更正公告，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)修正為-3000萬(wàn)元，前后差異巨大，盈虧性質(zhì)發(fā)生根本轉(zhuǎn)變。

上交所認(rèn)為，年度業(yè)績(jī)是投資者關(guān)注的重大事項(xiàng)，可能對(duì)公司股價(jià)及投資者決策產(chǎn)生重大影響。*ST柳化2025年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入低于3億元，其凈利潤(rùn)是否為負(fù)值直接關(guān)系到股票是否會(huì)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。公司業(yè)績(jī)預(yù)告信息披露不準(zhǔn)確，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)，發(fā)生盈虧方向的變化，可能對(duì)投資者判斷造成重大影響，違反了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定。

基于此，上交所對(duì)*ST柳化予以通報(bào)批評(píng)。同時(shí)，3名關(guān)鍵負(fù)責(zé)人也未能幸免。公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理陸勝云，作為公司主要負(fù)責(zé)人和信息披露第一責(zé)任人；公司財(cái)務(wù)總監(jiān)莫善軍，作為公司財(cái)務(wù)事項(xiàng)負(fù)責(zé)人；董事會(huì)秘書(shū)黃吉忠，作為信息披露事務(wù)具體負(fù)責(zé)人，均被上交所認(rèn)定為未能勤勉盡責(zé)，對(duì)公司的違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任，因此一并予以通報(bào)批評(píng)。上交所表示，該紀(jì)律處分將通報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案數(shù)據(jù)庫(kù)。

3670.77萬(wàn)元資產(chǎn)減值浮出水面

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，導(dǎo)致*ST柳化業(yè)績(jī)預(yù)告“大變臉”的直接原因，是一筆大額的資產(chǎn)減值。

根據(jù)公司披露，這筆減值來(lái)自公司對(duì)主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)——鹿寨分公司的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)組。公告顯示，因2025年公司雙氧水業(yè)務(wù)呈現(xiàn)毛利率與凈利潤(rùn)下降態(tài)勢(shì)，公司對(duì)截至2025年12月31日的鹿寨分公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)組進(jìn)行資產(chǎn)減值測(cè)試評(píng)估，計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)3670.77萬(wàn)元。這筆減值直接減少公司2025年凈利潤(rùn)3120.15萬(wàn)元，成為壓垮業(yè)績(jī)的“最后一根稻草”。

最終經(jīng)審計(jì)的2025年年度報(bào)告顯示，*ST柳化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.37億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2571.25萬(wàn)元。根據(jù)《股票上市規(guī)則》，“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于3億元”的情形，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。因此，公司股票自4月28日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由“柳化股份”變更為“*ST柳化”。

財(cái)報(bào)顯示，目前*ST柳化主要生產(chǎn)雙氧水一種產(chǎn)品。去年，公司雙氧水業(yè)務(wù)毛利率同比大幅下跌，僅剩6.44%，同比減少15.98個(gè)百分點(diǎn)。公司在年報(bào)中提到，公司業(yè)績(jī)完全依賴于雙氧水市場(chǎng)，但去年雙氧水市場(chǎng)呈現(xiàn)需求低迷態(tài)勢(shì)，各類雙氧水產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格低于上年同期水平，公司產(chǎn)品銷售價(jià)格同比下降；公司將部分銷售轉(zhuǎn)向貴州等偏遠(yuǎn)地區(qū)，導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)上升，整體毛利率進(jìn)一步被擠壓。

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