每經(jīng)記者｜葉峰    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

5月26日，市場探底回升，創(chuàng)業(yè)板指、深成指先后翻紅。盤面上，市場熱點(diǎn)較為雜亂，全市場超4000只個(gè)股下跌。

從板塊來看，PCB概念反復(fù)走強(qiáng)，生益電子漲停，滬電股份漲超8%，股價(jià)均創(chuàng)歷史新高，華塑控股2連板。有色金屬板塊震蕩拉升，中國鋁業(yè)、招金黃金漲停。機(jī)器人概念盤中活躍，中大力德、沃特股份漲停，大業(yè)股份觸及漲停。先進(jìn)封裝概念震蕩回升，長電科技2連板，通富微電漲超8%，續(xù)創(chuàng)歷史新高。下跌方面，算力租賃概念集體調(diào)整，行云科技跌超10%，大位科技跌停。存儲(chǔ)芯片概念震蕩走弱，大普微、同有科技、朗科科技、江波龍、德明利紛紛下挫。

今日A股個(gè)股跌多漲少。存儲(chǔ)芯片等前期熱門板塊集體調(diào)整，拖累了大盤情緒。上述熱門板塊前期積累了不小漲幅，部分資金選擇獲利了結(jié)，屬于正常現(xiàn)象。

昨日表現(xiàn)亮眼的半導(dǎo)體芯片板塊，今日盤中迎來較大幅度調(diào)整，引發(fā)市場關(guān)注。

消息面上，昨日華為在2026國際電路與系統(tǒng)研討會(huì)上發(fā)布“韜定律”，以“時(shí)間縮微”替代“幾何縮微”，以系統(tǒng)性降低時(shí)間常數(shù)（韜τ）為目標(biāo)，通過邏輯折疊等創(chuàng)新技術(shù)，持續(xù)壓縮信號(hào)傳播時(shí)延，不斷提升晶體管密度，實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體與電子系統(tǒng)的持續(xù)演進(jìn)。這是中國在全球半導(dǎo)體領(lǐng)域首次提出指導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新原則。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，韜定律的發(fā)布為芯片行業(yè)指明了發(fā)展新方向，國產(chǎn)芯片發(fā)展主線，正從“自主可控”升級(jí)為“真實(shí)AI需求牽引下的系統(tǒng)級(jí)創(chuàng)新”，市場也重新關(guān)注國產(chǎn)芯片從“制程追趕”走向“架構(gòu)+電路+系統(tǒng)協(xié)同”追趕的可能性。

但值得注意的是，在昨日半導(dǎo)體板塊大幅上漲的背后，ETF資金的態(tài)度卻是逢高拋售。

場內(nèi)39只基金簡稱中含有半導(dǎo)體、芯片的ETF昨日合計(jì)凈流出資金逾27億元。有8只ETF凈流出超億元，其中科創(chuàng)芯片ETF嘉實(shí)單日凈流出資金超7億元。

拉長時(shí)間看，5月以來，芯片半導(dǎo)體板塊就已經(jīng)在被資金持續(xù)拋售。上述39只ETF合計(jì)凈流出資金超150億元，嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF、華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF、國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF分別凈流出資金55.11億元、48.52億元、45.19億元。

近期市場連續(xù)調(diào)整，核心擔(dān)憂來自微觀結(jié)構(gòu)擁擠。目前A股的DDM三大要素均未出現(xiàn)系統(tǒng)性惡化，當(dāng)前市場的調(diào)整本質(zhì)上是高擁擠交易后的消化，只要盈利、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)偏好沒有同時(shí)出現(xiàn)趨勢性逆轉(zhuǎn)，后續(xù)大概率是科技內(nèi)部切換，以及成長風(fēng)格向更多“二次點(diǎn)火”資產(chǎn)擴(kuò)散，市場正在從“買修復(fù)”，逐步轉(zhuǎn)向“買增長、買增長變化率”。

在半導(dǎo)體芯片開始調(diào)整的同時(shí)，場內(nèi)資金則尋找新出路。

早盤，機(jī)器人板塊一度大幅上漲，但盤中持續(xù)走弱，午后更是出現(xiàn)跳水。

消息面上，據(jù)上交所網(wǎng)站消息，上交所上市審核委員會(huì)定于2026年6月1日召開2026年第31次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議，審議宇樹科技股份有限公司。

近期國內(nèi)機(jī)器人融資加速，有望為國內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)品迭代及量產(chǎn)落地提供更充足的資金支持，有望推動(dòng)國內(nèi)機(jī)器人量產(chǎn)進(jìn)程提速，產(chǎn)業(yè)規(guī)模將迎來進(jìn)一步擴(kuò)展。2026年是海內(nèi)外機(jī)器人量產(chǎn)爬坡的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，特斯拉、宇樹、小鵬等企業(yè)明確量產(chǎn)時(shí)間表，產(chǎn)業(yè)鏈上游的絲杠、電子皮膚及“機(jī)器人大腦”等核心環(huán)節(jié)將迎來高成長機(jī)遇。

接著，沉寂多日的有色金屬午后受到資金追捧。鋁業(yè)股集體爆發(fā)，中國鋁業(yè)午后強(qiáng)勢封板。

有消息稱幾內(nèi)亞將于6月出臺(tái)鋁土礦出口管制方案，核心訴求為“控制出口量、回升價(jià)格”。

有分析人士指出，盡管出口配額的具體細(xì)則尚未正式落地，企業(yè)端出口暫時(shí)未受實(shí)質(zhì)影響，但在“政策收緊只是時(shí)間問題”的普遍擔(dān)憂下，資金已經(jīng)開始提前博弈潛在的供給收縮風(fēng)險(xiǎn)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞