每經(jīng)記者｜陳榮浩    每經(jīng)編輯｜黃勝    

一批地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈公司，近期在資本市場備受追捧。

其中，建筑陶瓷頭部企業(yè)蒙娜麗莎（SZ002918，股價18.63元，市值76.2億元）憑借“AI+半導體陶瓷基板”概念斬獲六連板；裝修裝飾企業(yè)金螳螂（SZ002081，股價7.85元，市值208.4億元），依托“商業(yè)航天”“數(shù)據(jù)中心”等概念加持，走出15天11板的強勢行情。

值得一提的是，兩家公司均已發(fā)布官方澄清公告，其科技類相關(guān)業(yè)務暫無實質(zhì)營收，尚未形成產(chǎn)業(yè)化能力，企業(yè)核心營收仍依靠傳統(tǒng)地產(chǎn)配套業(yè)務。

另據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，自今年4月以來，已有金螳螂、蒙娜麗莎、上峰水泥、科新發(fā)展、豪爾賽等地產(chǎn)鏈公司的股票實現(xiàn)大幅上漲，且上漲原因多與疊加新市場概念有關(guān)。

“傳統(tǒng)地產(chǎn)鏈企業(yè)受地產(chǎn)周期影響，估值長期處于歷史底部，具備極高的安全邊際。在主業(yè)增長乏力的背景下，市場資金急需尋找新的敘事邏輯，AI算力、半導體等熱門科技賽道恰好提供了這一契機。”5月15日下午，盤古智庫高級研究員江瀚向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱，本輪行情并非基于地產(chǎn)主業(yè)的修復預期，而是資金借助科技題材，對低估值標的進行的一次價值重估與炒作，屬于典型的題材驅(qū)動型行情。

主業(yè)承壓、概念起飛

每經(jīng)記者注意到，本輪上漲的地產(chǎn)鏈企業(yè)，都具備較為明顯的市場特征：一是本身市值不大，股價相對比較容易抬高；二是蹭上了資本市場中的熱門概念，比如AI算力、商業(yè)航天等概念。

其中，蒙娜麗莎和金螳螂是本輪題材炒作的核心標的。

據(jù)通達信數(shù)據(jù)，截至5月15日收盤，蒙娜麗莎連續(xù)6個交易日漲停，股價漲幅達77.09%；金螳螂更是在過去一個月內(nèi)實現(xiàn)翻倍行情，從4月17日至5月15日，累計漲幅超130%。

而從企業(yè)的基本面看，在地產(chǎn)深度調(diào)整背景下，蒙娜麗莎和金螳螂的業(yè)績情況并未發(fā)生明顯改變，如今憑借跨界科技資本故事，走出了“獨立”行情。

其中，蒙娜麗莎作為國內(nèi)頭部建筑陶瓷企業(yè)，核心業(yè)務為建筑陶瓷磚、巖板等裝飾建材產(chǎn)品，主要應用于住宅、公共建筑裝修場景，業(yè)績與地產(chǎn)行業(yè)高度綁定。截至2025年末，蒙娜麗莎瓷質(zhì)有釉磚業(yè)務的收入約31.83億元，占營收比重為81.14%。

蒙娜麗莎主營收入構(gòu)成  來源：東方財富

據(jù)蒙娜麗莎財報數(shù)據(jù)，公司營收已連續(xù)四年遞減。截至2025年末，實現(xiàn)營收39.23億元，同比下滑15.28%；實現(xiàn)歸母凈利潤5242.73萬元，同比下滑58.05%；2026年一季度實現(xiàn)虧損1812.44萬元，經(jīng)營狀況并未有明顯起色。

5月14日晚間，蒙娜麗莎也明確公告，未通過半導體材料業(yè)務產(chǎn)生任何收入和利潤，相關(guān)先進陶瓷布局僅為早期戰(zhàn)略規(guī)劃，暫無落地產(chǎn)能與合作訂單，但這并未阻擋市場資金的炒作節(jié)奏。

金螳螂的炒作邏輯與蒙娜麗莎高度一致，同樣屬于蹭上相關(guān)科技概念而實現(xiàn)股價大漲的標的。

作為國內(nèi)建筑裝飾行業(yè)龍頭，金螳螂早年深度綁定恒大集團，后者出險后經(jīng)營基本面持續(xù)走弱。

金螳螂財報數(shù)據(jù)顯示，公司已連續(xù)三年實現(xiàn)營收、凈利潤雙降。截至2025年末，金螳螂實現(xiàn)營收173.06億元，同比下滑5.58%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.44億元，同比下滑18.42%。2026年一季度業(yè)績未有改善，營收、凈利潤同比繼續(xù)回落。

金螳螂主營收入構(gòu)成  來源：東方財富

此外，從業(yè)務構(gòu)成情況看，截至2025年末，金螳螂仍有八成以上收入依靠“裝飾”業(yè)務，該業(yè)務貢獻營收139.82億元，占比約80.80%。

即便主業(yè)持續(xù)低迷，金螳螂近期股價依舊逆勢走強，創(chuàng)下15天11板的亮眼走勢，核心驅(qū)動力并非主業(yè)復蘇、大額訂單落地，而是市場放大其零星科技相關(guān)布局，賦予其“太空裝修第一股”“算力配套概念股”等多重熱門題材標簽。

針對市場炒作，金螳螂多次發(fā)布股價異動公告進行澄清，稱公司僅承接相關(guān)領(lǐng)域基建配套施工業(yè)務，不涉足航天核心研發(fā)、衛(wèi)星發(fā)射、算力運營等核心科技領(lǐng)域，商業(yè)航天、數(shù)據(jù)中心相關(guān)業(yè)務營收占比不足1%。

地產(chǎn)鏈蹭上“科技”

蒙娜麗莎與金螳螂的逆勢暴漲并非個例，是近期A股地產(chǎn)鏈題材炒作的集中縮影。

記者注意到，本輪行情具備清晰統(tǒng)一的炒作規(guī)律，整體呈現(xiàn)“低位小票+熱門科技題材+越澄清越上漲”的顯著特點。

可以說，一批長期交易沉寂、估值處于歷史低位的地產(chǎn)、建材、裝飾類小盤個股，紛紛貼合AI、半導體、商業(yè)航天等熱門高景氣賽道，迎來資金抱團炒作，成為短線市場的核心主線之一。

業(yè)內(nèi)人士分析，本輪地產(chǎn)鏈蹭科技概念的炒作，核心源于行業(yè)長期調(diào)整形成的估值洼地。建材、裝飾等地產(chǎn)鏈企業(yè)股價和市值大幅縮水，低位標的炒作空間充足。相較高估值純正科技股，這類低位標的疊加熱門題材后，炒作性價比和彈性更突出，成為游資短線套利首選。

江瀚提到，多數(shù)企業(yè)跨界“科技”時容易面臨“無技術(shù)、無團隊、無訂單、無營收”的窘境，且自身核心營收依舊完全依賴傳統(tǒng)地產(chǎn)配套業(yè)務，缺乏支撐跨界轉(zhuǎn)型的現(xiàn)金流和人才儲備。

“在缺乏核心技術(shù)和產(chǎn)業(yè)協(xié)同能力的情況下，此類跨界更大可能是資金短期炒作。企業(yè)試圖通過綁定熱門概念來提振股價，而非真正基于長期戰(zhàn)略進行產(chǎn)業(yè)升級?！苯f。

事實上，不少相關(guān)上市公司也主動發(fā)布了風險提示公告，但市場降溫相對有限，更多時候呈現(xiàn)出“澄清無效、利空當利好”的現(xiàn)象。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，金螳螂于5月8日發(fā)布公告提示風險，但從5月8日至5月15日，其股價漲幅約9.94%；蒙娜麗莎于5月13日發(fā)布公告提示風險，公告之后依然連續(xù)三個漲停板。

交易所龍虎榜數(shù)據(jù)直觀反映了本輪行情的炒作屬性。蒙娜麗莎股價上漲期間，買入席位出現(xiàn)多個游資營業(yè)部，短線快進快出的炒作特點較為明顯。

“投資者應關(guān)注跨界是否具備真實的資源支撐，包括技術(shù)專利、專業(yè)團隊以及明確的訂單落地情況，而非僅停留在公告層面的概念炒作。其次，要看新業(yè)務與原有主業(yè)是否存在產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應。真正的轉(zhuǎn)型往往能盤活存量資產(chǎn)或賦能原有業(yè)務，而非生硬的資產(chǎn)置換?！苯嵝?。

封面圖片來源：祝裕