每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

昨日兩市探底回升，芯片設(shè)計概念下跌。相關(guān)ETF方面，科創(chuàng)芯片設(shè)計ETF天弘（589070）標的指數(shù)收盤跌1.13%，成交額達6747.90萬元；換手率達11.55%。成分股中，盛科通信-U、復旦微電、燦芯股份跌超5%，杰華特、芯原股份、思特威-W等多股跟跌。

科創(chuàng)芯片設(shè)計ETF天弘（589070）最近五個交易日累計獲資金凈流入5200.59萬元。截至2026年3月6日，該基金最新規(guī)模為6.07億元，年初至今規(guī)模增長達6.07億元，為同類基金第一。

國產(chǎn)GPU是半導體國產(chǎn)替代的核心賽道，過去三年國產(chǎn)GPU設(shè)計企業(yè)市場份額從5%提升至12%，替代空間廣闊。國家大基金三期重點支持高端芯片設(shè)計領(lǐng)域，為國產(chǎn)GPU企業(yè)提供研發(fā)資金與市場資源支持。科創(chuàng)芯片設(shè)計ETF天弘（589070）納入的國產(chǎn)GPU龍頭企業(yè)，在通用計算、圖形渲染等核心技術(shù)上持續(xù)突破，已實現(xiàn)部分國產(chǎn)替代。隨著下游政企、金融、能源等領(lǐng)域?qū)?span id="ztjnz9vd" class="blackWords 自主可控">自主可控算力的需求提升，國產(chǎn)GPU企業(yè)有望加速搶占市場份額，為科創(chuàng)芯片設(shè)計ETF天弘（589070）帶來超額收益機會。

科創(chuàng)芯片設(shè)計指數(shù)當前PE-TTM為190.52倍，處于歷史估值區(qū)間的極低位置，僅高于0.79%的時間。這意味著當前估值水平已顯著低于近三年絕大多數(shù)時期，具備較高的配置性價比。

消息面上，一是據(jù)華龍證券與國盛證券等機構(gòu)信息，國產(chǎn)AI大模型在全球API平臺的調(diào)用量（Token消耗）近期實現(xiàn)里程碑式突破，同時伴隨開源AI智能體應(yīng)用OpenClaw的全球爆火，帶動推理算力需求呈現(xiàn)指數(shù)級增長，直接拉動對AI芯片的底層需求。二是據(jù)2026年政府工作報告及相關(guān)行業(yè)報道，國家層面明確“算電協(xié)同”方向并部署超大規(guī)模智算集群新基建，為芯片設(shè)計產(chǎn)業(yè)提供明確的政策支撐。三是據(jù)佰維存儲等公司公告及行業(yè)數(shù)據(jù)，存儲芯片價格持續(xù)大幅上漲，反映出下游半導體全產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣態(tài)勢，進一步鞏固了芯片設(shè)計環(huán)節(jié)的市場預期。

興業(yè)證券認為，AI算力需求爆發(fā)將顯著提升芯片設(shè)計產(chǎn)業(yè)價值，博通預期其AI芯片銷售突破千億美元規(guī)模。服務(wù)器、存儲及端側(cè)硬件創(chuàng)新浪潮中，寒武紀、海光信息等設(shè)計廠商將受益于技術(shù)迭代與市場需求的雙重紅利。