每經(jīng)記者｜趙雯琪    每經(jīng)編輯｜余婷婷    

2026年開年，具身智能賽道迎來一場意料之外又情理之中的“狂飆”。

3月2日，據(jù)接近銀河通用的人士稱，銀河通用機(jī)器人已完成25億元新一輪融資。就在同日，人形機(jī)器人明星企業(yè)松延動力宣布完成B輪融資，此輪融資規(guī)模累計近10億元。在今年以來的短短兩個多月里，千尋智能、自變量機(jī)器人、智平方和星海圖等公司先后宣布融資。據(jù)公開數(shù)據(jù)，2026年開年以來，具身智能領(lǐng)域已披露的融資總額接近150億元。

新華社

這是一場資本盛宴，也是新一輪的市場爭奪戰(zhàn)。

近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獨家深度對話了6位具身智能公司創(chuàng)始人。作為風(fēng)口上的創(chuàng)業(yè)者，他們有的剛剛發(fā)布全球首款自適應(yīng)左右手靈巧手；有的公司融資神速，成立第一個月即拿下2億元融資；還有的則是在去年一年內(nèi)連續(xù)拿下4輪融資的資本寵兒……在資本狂潮中，他們既是見證者，也是親歷者。

“資本市場對具身智能的熱度依舊，也在真金白銀地下注?！卑⒚讑W機(jī)器人聯(lián)合創(chuàng)始人胥曉敏向記者表示，“大部分具身智能公司并不缺錢，主要是‘囤錢’的心態(tài)，說明大家普遍認(rèn)可這個賽道的巨大空間，押注的是更長期的目標(biāo)?！?/p>

原力無限聯(lián)合創(chuàng)始人劉揚則用三個詞總結(jié)這輪融資熱潮傳遞的信號：共識加速、分化加劇、窗口收窄。

在訪談中，幾乎所有創(chuàng)始人都提到，2026年不再是比拼Demo（產(chǎn)品小樣）演示的年份，而是從“實驗室跑通”到“場景落地實用”的驚險一躍。值得一提的是，這6家企業(yè)均出自中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)生態(tài)營。在這場資本狂潮中，即便陣營強(qiáng)大，也沒人敢掉以輕心。有人囤糧備戰(zhàn)，有人焦慮掉隊，而資本的目光正以肉眼可見的速度向頭部聚焦。

具身智能的“多雄”爭霸賽正式鳴槍。

創(chuàng)業(yè)者的“焦慮”：就像十年前的外賣“百團(tuán)大戰(zhàn)”

“去年是‘百花齊放’，今年更準(zhǔn)確的描述是‘百川歸?！！眲P的這句話，道出了2026年開年以來具身智能賽道最本質(zhì)的變化。如果說2025年是行業(yè)“秀肌肉”的一年——各家企業(yè)爭相發(fā)布雙足行走、后空翻等驚艷Demo，那么，2026年的關(guān)鍵詞只有一個：交付。

這一步，將成為橫亙在創(chuàng)業(yè)公司面前的第一道生死關(guān)。

也正因如此，在劉揚看來，這一輪熱錢并不是普降甘霖，而是在定向灌溉。融資正在加速向頭部企業(yè)集中，拿到10億元級融資的企業(yè)，要么有明確的商業(yè)化閉環(huán)，要么在“大腦”等核心技術(shù)上構(gòu)筑了不可替代的壁壘。而腰部企業(yè)的融資窗口正在快速收窄。

“去年大家比誰走得穩(wěn)，今年比的是誰能干得久。”星源智創(chuàng)始人劉東告訴每經(jīng)記者，創(chuàng)業(yè)公司當(dāng)前面臨的核心挑戰(zhàn)是從“實驗室跑通”到“場景落地實用”的鴻溝跨越?！叭ツ瓯菵emo，今年投資人會非常現(xiàn)實地追問你的落地場景和轉(zhuǎn)化率，如果沒有答案，再酷炫的技術(shù)也難以持續(xù)輸血?！?/p>

“2025年，行業(yè)里大量所謂的‘商業(yè)化訂單’，本質(zhì)上是公關(guān)性質(zhì)的展示采購和數(shù)據(jù)采集合作，而不是真正意義上的生產(chǎn)力替代。2026年的殘酷之處在于，工業(yè)客戶已經(jīng)不滿足于‘看你的機(jī)器人能翻跟頭’了。他們要看的是，你的機(jī)器人在我的工廠里連續(xù)跑三個月、六個月，到底能不能降本增效？能不能產(chǎn)生復(fù)購？到目前為止，坦率地講，全行業(yè)還沒有一家企業(yè)徹底通過了這個‘概念驗證’階段。這是一道生死線?！眲P表示。

眼下，國內(nèi)具身智能領(lǐng)域雖資本熱度高漲，但行業(yè)隱憂已現(xiàn)。劉揚直言，中國目前有200多家具身智能企業(yè)，其中人形機(jī)器人超過100家，但研究機(jī)構(gòu)已經(jīng)明確觀察到“一些公司事實上已經(jīng)不行了，只是還保持著低速運轉(zhuǎn)”。他認(rèn)為，就像十年前的外賣“百團(tuán)大戰(zhàn)”，最終活下來的只有現(xiàn)在大家常用的幾家了。

胥曉敏也觀察到，去年行業(yè)在商業(yè)化上存在不少泡沫，而今風(fēng)向已然轉(zhuǎn)變：“現(xiàn)在大部分公司對模型能力的探索進(jìn)入深水區(qū)，通用能力還需要更多時間投入。但商業(yè)閉環(huán)和產(chǎn)業(yè)落地能力眼下更好判斷一些，今年大家會更關(guān)注真實訂單和量產(chǎn)、落地能力?！?/p>

當(dāng)訂單和量產(chǎn)成為關(guān)鍵詞，考驗的便不再僅僅是算法的先進(jìn)性，更是整個供應(yīng)鏈體系的成熟度。

知行機(jī)器人創(chuàng)始人白國超坦言，今年頭部企業(yè)將直面三大挑戰(zhàn)：量產(chǎn)成本與良率控制、場景盈利模型跑通、核心部件自主可控。在他看來，行業(yè)競爭焦點也從樣機(jī)比拼，轉(zhuǎn)向核心執(zhí)行器、靈巧手等關(guān)鍵部件自研、場景落地效率和供應(yīng)鏈整合能力的對決。

在聆動通用創(chuàng)始人兼CEO（首席執(zhí)行官）、科大訊飛機(jī)器人首席科學(xué)家季超看來，未來，頭部和中部企業(yè)在競爭核心上可能產(chǎn)生分化，企業(yè)間的實際技術(shù)差距可能是大家爭議的焦點。

鹿明機(jī)器人聯(lián)合創(chuàng)始人趙廣智告訴每經(jīng)記者，過去一年，具身智能賽道在模型、硬件和應(yīng)用層面不斷取得進(jìn)展，一個共識正在業(yè)內(nèi)逐漸形成：真正限制具身智能進(jìn)一步發(fā)展的是真實、可復(fù)用的數(shù)據(jù)。

“進(jìn)入2026年，數(shù)據(jù)問題已成為具身智能拓展能力邊界時無法回避的核心約束。2026年，會是具身數(shù)據(jù)規(guī)?；e累和市場爆發(fā)的一年?！壁w廣智表示。

資本焦點遷移：“大腦”成2026年具身智能核心戰(zhàn)場

當(dāng)行業(yè)從“有沒有”進(jìn)入“好不好用”的階段，技術(shù)路線的分野開始成為決定企業(yè)命運的關(guān)鍵變量。一個值得關(guān)注的現(xiàn)象是，春節(jié)前后新增的多家具身智能百億元級獨角獸，均屬于“具身大腦”方向，這標(biāo)志著資本焦點已從“本體”向“大腦”遷移。

劉揚向每經(jīng)記者指出了行業(yè)“不太被討論的尷尬真相”：“絕大多數(shù)機(jī)器人本體公司并不具備獨立開發(fā)大模型的能力?；A(chǔ)大模型的訓(xùn)練成本太高了，這不是一家機(jī)器人初創(chuàng)企業(yè)融資幾億元、幾十億元就能覆蓋的。所以，你會看到很多本體企業(yè)只能依托阿里、字節(jié)等科技大廠的通用大模型來賦能。但問題來了，當(dāng)科技大廠親自下場做機(jī)器人的時候，這些‘借腦’生存的企業(yè)怎么辦？”

這種路線差異，本質(zhì)上對應(yīng)著對“智力來源”的不同判斷：是掛載通用大模型“借智”，還是從頭訓(xùn)練具身原生模型？是在仿真環(huán)境中合成數(shù)據(jù)加速迭代，還是在真實場景中采集數(shù)據(jù)構(gòu)建飛輪？

原力無限選擇堅持全棧自研具身大腦?！拔覀兊腍yperVLA端到端多模態(tài)大模型和因果世界模型的深度融合，不是嫁接在別人的基座上，而是完全自主可控的。2月25日，我們官宣了前英偉達(dá)DriveAV創(chuàng)始成員、伯克利大學(xué)博士王一舟出任CTO（首席技術(shù)官），與我們少年科學(xué)家陳佳玉主攻的前沿大模型形成了‘控制論+大模型’的雙引擎?！眲P認(rèn)為，2026年，具身智能的核心戰(zhàn)場將聚焦三大關(guān)鍵維度：誰擁有自主可控的“大腦”、誰掌握最大規(guī)模的真實場景數(shù)據(jù)、誰能率先跑通從“概念驗證”到“重復(fù)采購”的商業(yè)閉環(huán)。

在劉揚看來，PC（個人電腦）時代是Intel做芯片、微軟做操作系統(tǒng)；智能手機(jī)時代是富士康做硬件、蘋果和谷歌做iOS和安卓。“到了具身智能時代，本體（機(jī)器人的軀殼）終將被中國強(qiáng)大的供應(yīng)鏈能力拉平成標(biāo)準(zhǔn)品，而誰掌握了通用具身大腦，誰就掌握了這個萬億級生態(tài)的最終話語權(quán)，這也是原力無限的終極賭注?！眲P表示。

“對于星源智而言，今年將是我們拉開差距的關(guān)鍵一年。我們堅信，當(dāng)行業(yè)從拼硬件走向拼智能時，誰能提供最聰明、最穩(wěn)定、最懂物理世界的‘大腦’，誰就能定義下一代機(jī)器人?！眲|表示。

季超認(rèn)為，隨著技術(shù)架構(gòu)的不斷演進(jìn)以及證偽，今年各家企業(yè)會更加重視數(shù)據(jù)，相關(guān)的解決方案也會百花齊放，而“數(shù)據(jù)的重要性”這一認(rèn)知，已基本在行業(yè)內(nèi)形成普遍共識。各家會憑借自身優(yōu)勢，八仙過海各顯神通，其主要挑戰(zhàn)可能在于如何選擇合適的技術(shù)路徑，去真正驗證數(shù)據(jù)對具身模型的Scaling Law（規(guī)模定律），去打造企業(yè)自己的具身大腦，這可能也是大部分公司近幾年的重點工作，商業(yè)模式的重要性也會隨之提高。

白國超則提到，今年以來，客戶從單純咨詢轉(zhuǎn)向批量下單，產(chǎn)業(yè)協(xié)同效率大幅提升，市場對核心部件自主化的需求空前迫切。熱潮之下，行業(yè)更需回歸硬核本質(zhì)。知行機(jī)器人將繼續(xù)聚焦靈巧手與核心執(zhí)行器研發(fā)量產(chǎn)，以技術(shù)自主可控支撐產(chǎn)業(yè)規(guī)模化，在這一輪關(guān)鍵周期里站穩(wěn)賽道、做實價值。

2026年不是商業(yè)化爆發(fā)元年，而是淘汰賽元年

“2026年不是‘商業(yè)化爆發(fā)元年’，而是‘商業(yè)化驗證元年’與‘淘汰賽元年’的疊加?！睂τ谏硖庍@場風(fēng)暴中心的創(chuàng)業(yè)者而言，劉揚的這一判斷，引發(fā)行業(yè)廣泛共鳴。

2025年底到2026年初，海外已有多家明星機(jī)器人企業(yè)陷入生存危機(jī)：硅谷企業(yè)K-Scale Labs在量產(chǎn)前夜因資金耗盡解散，協(xié)作機(jī)器人先驅(qū)Rethink Robotics遭遇二度“死亡”，而掃地機(jī)器人鼻祖iRobot則申請了破產(chǎn)保護(hù)。

胥曉敏將2026年定義為一場“大考”：“對于有明確垂域場景的公司來說，2026年是一場大考。大部分公司都不缺客戶和訂單，關(guān)鍵在于能不能跑出一套行之有效的技術(shù)路線，打磨出一套完整的交付體系。”

季超則從更宏觀的視角分析行業(yè)可能出現(xiàn)的分化：“因各家目前在賽道的生態(tài)位不同，可能在2026年會有較為分化的發(fā)展路徑。商業(yè)化是比較重要的一環(huán)，但可能不是所有具身公司今年的目標(biāo)。對于大部分公司來說，用好已有資源，調(diào)整商業(yè)模式放大自身優(yōu)勢可能更加重要。市場會更加狂歡，也會更加理性?！?/p>

劉東預(yù)測，2026年將出現(xiàn)明顯的兩極分化：“工業(yè)及特種場景將迎來小規(guī)模爆發(fā)。這些場景客戶付費意愿強(qiáng)、泛化能力強(qiáng)、復(fù)用性高、容錯率高，我們會看到一些垂直領(lǐng)域的‘隱形冠軍’誕生。不過，在商用及家庭場景，商業(yè)化還有‘最后十米’要走，‘機(jī)器人大規(guī)模進(jìn)家庭’也尚需時日。”

在他看來，未來更大的分水嶺在于有無場景數(shù)據(jù)。只在實驗室秀技術(shù)、沒有綁定真實物理場景的企業(yè)，下半年會感受到融資的寒意。因為資本會發(fā)現(xiàn)這些技術(shù)只是空中樓閣。

喧囂過后，什么是真正重要的？

劉東認(rèn)為，具身智能正在脫下科技華服，穿上“戰(zhàn)袍”走向戰(zhàn)場。春晚的熱鬧終會散去，資本的熱情也會歸于平靜。最后留在牌桌上的，一定是那些真正在車間、在倉庫里、在各行各業(yè)干起活來的機(jī)器人。

“我們內(nèi)部其實很早就判斷，具身智能的競爭，最終會落在數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施上。模型可以迭代，算法可以升級，但真實世界的數(shù)據(jù)體系一旦建立，積累是不可逆的。誰能夠持續(xù)、穩(wěn)定地產(chǎn)出高質(zhì)量真機(jī)數(shù)據(jù)，誰就更有機(jī)會把模型能力推向更高的上限?！壁w廣智表示。

在趙廣智看來，今年整個行業(yè)追求的是把真實場景的數(shù)據(jù)規(guī)模真正做起來，把數(shù)據(jù)生產(chǎn)、質(zhì)量評估、訓(xùn)練轉(zhuǎn)化這條鏈路打通。真實數(shù)據(jù)不是一個補(bǔ)充變量，而是決定具身智能能走多遠(yuǎn)的核心變量。接下來幾年，能讓具身智能公司真正拉開身位差距的，可能是“誰的數(shù)據(jù)更真實、更穩(wěn)定、更可規(guī)模化”。

2026年的“多雄”爭霸賽已經(jīng)打響。誰能率先跨越從“實驗室”到“練兵場”的鴻溝，誰就有資格定義下一代機(jī)器人的模樣。而答案，就在每一個真實場景的日夜運轉(zhuǎn)中。

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