當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月4日美股盤后，谷歌母公司Alphabet發(fā)布了截至2025年12月31日的2025年四季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，Alphabet四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1138.28億美元，同比增長(zhǎng)18%，高于市場(chǎng)預(yù)期的1114.3億美元；2025年全年，公司營(yíng)收首次突破4000億美元，達(dá)4028.36億美元，同比增長(zhǎng)15%；凈利潤(rùn)達(dá)到1321.70億美元，EPS為10.81美元。

其中，谷歌云業(yè)務(wù)成為Alphabet四季度業(yè)績(jī)最大的亮點(diǎn)，當(dāng)季業(yè)務(wù)收入同比大增48%至177億美元，較分析師預(yù)期的162億美元高逾9%。這一增長(zhǎng)主要由企業(yè)AI基礎(chǔ)設(shè)施、企業(yè)AI解決方案以及核心谷歌云平臺(tái)產(chǎn)品需求激增驅(qū)動(dòng)。Alphabet披露，到2025年末，谷歌云的年化營(yíng)收已超過700億美元。

除此之外，谷歌財(cái)報(bào)展現(xiàn)出了全力押注AI的決心，2025年四季度資本支出為279億美元，較去年同期的143億美元接近翻倍。2026年資本支出指引更達(dá)到驚人水平，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)將達(dá)1750億至1850億美元，中位數(shù)幾乎是2025年全年的兩倍，比市場(chǎng)預(yù)期的1195億美元高出超高600億美元，較預(yù)期高將近51%，資金將重點(diǎn)用于擴(kuò)大數(shù)據(jù)中心規(guī)模、采購英偉達(dá)芯片以及自研TPU。

除了谷歌，此前公布的微軟與Meta財(cái)報(bào)均顯示，其在AI基礎(chǔ)設(shè)施上的資本開支繼續(xù)高增，彰顯AI巨頭對(duì)于人工智能算力的重視。中信建投證券表示，Clawdbot等AI Agent現(xiàn)象級(jí)火爆，Tokes調(diào)用量也大幅增長(zhǎng)。2026年 AI算力需求旺盛，北美CSP資本開支依舊樂觀。繼續(xù)看好AI算力產(chǎn)業(yè)鏈，特別是業(yè)績(jī)能見度較高的光模塊產(chǎn)業(yè)鏈。此外，光纖光纜行業(yè)已從復(fù)蘇轉(zhuǎn)向量?jī)r(jià)齊升階段，繼續(xù)推薦。

相關(guān)北美算力產(chǎn)業(yè)鏈ETF：

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）跟蹤指數(shù)CPO權(quán)重近50%，同時(shí)覆蓋國(guó)產(chǎn)軟件+AI應(yīng)用企業(yè)，具備較高彈性。其中前三大權(quán)重股為中際旭創(chuàng)（15.64%）、新易盛（15.57%）、天孚通信（6.85%），權(quán)重合計(jì)位居全市場(chǎng)第一。場(chǎng)內(nèi)綜合費(fèi)率僅0.20%，位居同類最低。場(chǎng)外聯(lián)接（A類：025505；C類：025506）；

通信ETF華夏（515050）最新規(guī)模超80億元，深度覆蓋光模塊、通信設(shè)備、算力基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，CPO+CPB概念股權(quán)重合計(jì)超76%，位居全市場(chǎng)第一。前五大權(quán)重股包含中際旭創(chuàng)、新易盛等光模塊龍頭，同時(shí)覆蓋立訊精密、工業(yè)富聯(lián)等算力硬件標(biāo)的。（A類：008086；C類：008087）