每經(jīng)記者｜陳晴    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

良品鋪子實控人債務(wù)危機浮出水面。

2月3日晚間，良品鋪子（SH603719，股價11.97元，市值48.00億元）公告稱，控股股東寧波漢意創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“寧波漢意”）及實際控制人楊紅春、楊銀芬、張國強等因與國通信托有限責(zé)任公司（以下簡稱“國通信托”）的公證債權(quán)糾紛，收到武漢市東西湖區(qū)人民法院三份執(zhí)行通知書，涉及債務(wù)本金余額2.8億元。

事實上，2025年，寧波漢意曾先后與廣州輕工、武漢國資方面接觸并達成股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向，試圖通過“賣股化債”緩解危機，但兩起交易均以終止告終，并一度因“一女二嫁”引發(fā)訴訟。

2.8億元債務(wù)逾期

良品鋪子主要從事休閑食品的研發(fā)、采購、銷售、物流配送和運營業(yè)務(wù)，公司在2020年上市之初曾被外界稱為“高端零食第一股”。

此次控股股東的債務(wù)危機源自2024年1月，當(dāng)時寧波漢意向云南國際信托有限公司（以下簡稱“云南信托”）申請了三筆貸款共計3億元，并質(zhì)押良品鋪子股份5340萬股（占公司總股本的13.32%）。楊紅春、楊銀芬、張國強為前述債務(wù)提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。截至目前，前述債務(wù)已逾期，債務(wù)本金余額為2.8億元。

2025年5月，云南信托向?qū)幉h意出具《權(quán)利轉(zhuǎn)移通知書》，表示云南信托將前述債權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給了國通信托。因前述債務(wù)逾期問題，國通信托日前依照相關(guān)程序向法院申請執(zhí)行。

根據(jù)公告，寧波漢意及其一致行動人合計持有公司38.22%的股份，其中已質(zhì)押或司法凍結(jié)比例達19.45%。

若控股股東股權(quán)被強制執(zhí)行，是否會影響公司控制權(quán)？良品鋪子公告稱，寧波漢意持有的被質(zhì)押的部分股份存在被強制執(zhí)行的可能，可能導(dǎo)致其持股權(quán)益發(fā)生變化。但公司與控股股東為相互獨立的主體，目前該事項未對公司日常經(jīng)營產(chǎn)生直接重大影響，生產(chǎn)經(jīng)營正常。

根據(jù)良品鋪子2025年三季報，截至2025年三季度末，公司第二大股東為達永有限公司，持股比例為18.16%。

2025年預(yù)虧超1.2億元

早在此次債務(wù)危機爆發(fā)之前，良品鋪子控股股東籌劃“賣股化債”已久。2025年籌劃易主過程中，公司曾在公告中披露，控股股東對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)的主要目的之一即為“化解自身債務(wù)”。

然而，2025年10月，公司宣布控股股東向武漢國資旗下長江國貿(mào)轉(zhuǎn)讓控制權(quán)事項終止；同年12月，廣州輕工也要求解除與寧波漢意此前簽署的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。兩起潛在國資入主事項均告失敗。

這可能與良品鋪子如今的業(yè)績困境有關(guān)。2025年前三季度，良品鋪子實現(xiàn)收入41.40億元，歸母凈利潤虧損1.22億元。

最新業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計良品鋪子2025年歸母凈利潤虧損1.2億元至1.6億元，扣非凈利潤虧損1.5億元至1.9億元。

這可能將是良品鋪子連續(xù)第二年陷入虧損，且虧損幅度進一步擴大。2023年，公司歸母凈利潤同比下降46.26%；2024年虧損4610萬元。

對于公司預(yù)虧的原因，良品鋪子最新業(yè)績預(yù)告解釋稱，虧損主要由于持續(xù)優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)、主動淘汰低效門店導(dǎo)致銷售收入下降；同時產(chǎn)品售價下調(diào)及結(jié)構(gòu)調(diào)整影響毛利率。此外，利息收入、理財收益及政府補助同比減少約4100萬元，進一步拖累業(yè)績。

就相關(guān)事項，2月3日晚間，《每日經(jīng)濟新聞》記者聯(lián)系良品鋪子方面，并未獲得公告以外進一步的信息。

封面圖片來源：AIGC