每經記者｜袁園    每經編輯｜陳星    

每經北京1月28日電（記者 袁園）1月27日，香港聯(lián)交所披露，平安人壽于1月22日在場內以每股均價32.0553港元，增持中國人壽1189.1萬股H股，涉資約3.81億港元。增持后，平安人壽在中國人壽H股的持股數目增至6.81億股，持股比例升至9.14%。

《每日經濟新聞》記者注意到，這并非平安系首次對中國人壽出手，早在2025年8月，平安人壽就曾觸及對國壽H股5%的舉牌線。隨后，平安人壽雖然一直未觸達10%的舉牌線，但卻一直在增持中國人壽。例如，2025年8月26日，平安人壽增持中國人壽1268.3萬股H股；2025年8月28日，平安人壽增持中國人壽4409.5萬股H股。

需要指出的是，平安人壽不僅僅對中國人壽H股有興趣，也曾增持中國太保H股。對于平安人壽頻頻增持和舉牌同業(yè)，券商人士此前在跟《每日經濟新聞》記者交流時表示，中國人壽H股和中國太保H股都屬于高息股，符合險資的投資邏輯，這也代表平安系對同業(yè)的發(fā)展是認可和看好的。

除了保險股，平安系還頻頻舉牌銀行股，以農業(yè)銀行H股為例，平安人壽在2025年已連續(xù)多次舉牌，持股比例也從不足5%一路飆升到20%。華創(chuàng)證券分析稱，險資舉牌訴求或主要劃分為兩類：一類是基于股息率考慮，從舉牌行為上更偏向于未來分紅現金流預期較為穩(wěn)定的標的，即挖掘“類固收”高息標的，作為抵御利率下行風險的路徑；一類是基于ROE（凈資產收益率）考慮，從舉牌行為上更偏向于央國企、有一定行業(yè)壟斷地位、盈利模式較為成熟的標的，通過長期股權投資納入優(yōu)質標的。

券商分析師的觀點得到了中國平安高層的印證。中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官郭曉濤此前在2025年半年報業(yè)績發(fā)布會上就舉牌給出了回應：中國平安投資同業(yè)公司和其他金融行業(yè)公司主要堅持“三可”原則，即經營可靠、增長可期、分紅可持續(xù)。中國平安投資策略有五個匹配，包括久期的匹配、成本的匹配、現金流的匹配、收益率的匹配以及監(jiān)管要求的匹配。在整個大的方向上，負債端持續(xù)從傳統(tǒng)險向分紅險轉型，降低負債端的負債成本。

國金證券表示，截至2025年三季度末，從保險公司A股重倉股行業(yè)統(tǒng)計來看，高股息特征明顯，銀行占據絕對重倉，A股重倉銀行股市值合計3165億元；如剔除險資的長股投銀行，合計持倉市值有2590億元。因此，預計高息股仍舊是險資主要配置方向。

封面圖片來源：每經記者 張涵 攝