港股市場在經(jīng)歷一段時間的上漲后，持續(xù)震蕩波動。不少投資者開始觀望：震蕩是行情終結(jié)的信號，還是又一次布局的契機？

從當前的市場環(huán)境與基本面來看，回調(diào)或許并非終點，而是在等待幾大關(guān)鍵機會的進一步明朗。

一、估值雖修復(fù)，仍處歷史低位

盡管此前港股已有一輪上漲，估值有所修復(fù)，但橫向?qū)Ρ群Ｍ庵髁骺萍贾笖?shù)，港股估值仍處于相對低位。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月21日，港股科技板塊的市盈率（PE-TTM）仍顯著低于納斯達克等指數(shù)。這意味著，港股仍具備中長期的安全邊際與配置價值。回調(diào)反而可能為投資者提供了更合適的入場時機。

二、AI主線持續(xù)催化，商業(yè)化進程加速

近期AI領(lǐng)域的進展，尤其是國產(chǎn)大模型公司在港股上市，為科技板塊注入了持續(xù)動能。例如“千問App”上線兩個月月活破億，AI運動控制等技術(shù)在海外引發(fā)熱烈反響，這些都說明AI技術(shù)正在加速商業(yè)化落地。雖然市場短期可能出現(xiàn)情緒波動，但AI帶來的價值重估邏輯并未改變。

三、多行業(yè)基本面支撐，結(jié)構(gòu)性機會凸顯

除了AI主線外，港股還有多個行業(yè)具備較強的支撐：

新消費：潮玩、茶飲、珠寶等龍頭公司憑借業(yè)績爆發(fā)與情緒溢價，有望推動板塊價值重估；

創(chuàng)新藥：中國創(chuàng)新藥企出海進程加快，大額訂單持續(xù)落地，盈利改善可期；

新能源：反內(nèi)卷政策逐步落地，行業(yè)供需格局有望優(yōu)化；

科技：算力需求擴張、大模型商業(yè)化提速，產(chǎn)業(yè)鏈上下游機會豐富。

四、等待什么信號？

當前港股的回調(diào)，某種程度上也是在等待以下信號的進一步確認：

AI應(yīng)用業(yè)績兌現(xiàn)：技術(shù)落地后，能否真正轉(zhuǎn)化為企業(yè)盈利；

海外流動性與風險偏好：全球資金對新興市場的配置意愿是否回升；

企業(yè)盈利修復(fù)節(jié)奏：尤其是一季度業(yè)績是否能夠支撐估值。

五、普通投資者如何應(yīng)對？

對于普通投資者而言，在回調(diào)中不宜盲目悲觀，或可在估值低位區(qū)間逐步逢低布局。另外，需要以長期視角去看待行情，港股波動較大，需保持耐心，把握結(jié)構(gòu)性行情。

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風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。