1月22日，通信ETF、軟件ETF同步有所表現。通信ETF昨日跌幅較大，市場強勢修復，收漲2.75%。軟件ETF則在前期降溫背景下表現疲軟，展現修復態(tài)勢，收漲1.52%。

資料來源：wind

消息面上，據外媒報道，黃仁勛計劃1月到華訪問，其中部分核心供應商可能是訪問重點。人工智能自2023年至今已爆火三年有余，硬件端風風火火，算力、存力、運力等產業(yè)鏈上許多公司迎來空前的發(fā)展機遇，目前尚處業(yè)績高增期。伴隨英偉達GPU及谷歌TPU等計算芯片放大出貨量，疊加1.6T光模塊的滲透提升，2026年光模塊市場空間有望倍增。目前市場對2026年800G光模塊出貨量預期已達5-7kw，而1.6T光模塊出貨量也來到2.5-3kw。照此口徑測算，2026年光模塊市場規(guī)模有望同比實現2倍以上增長。

目前受限擔憂主要在供應鏈環(huán)節(jié)，包括光模塊上游的光器件等等。但是照目前產業(yè)鏈調研，光模塊龍頭廠商物料供應短期無憂，不會影響交付。展望2026年，我們依然看好光模塊等算力鏈條的成長機會。

盡管上游硬件景氣高漲，但是下游軟件端商業(yè)化閉環(huán)仍有待完善。目前從AI應用端看，雖然我們看到了很大的進展，但商業(yè)化的步伐依然不及預期，目前AI軟件業(yè)務實現盈利的廠商寥寥無幾。但我們也需要關注到未來可能出現的變化，AI硬件和軟件的閉環(huán)不可或缺，在目前硬件日益高漲的周期內，軟件板塊的彈性也更加明顯。

1月15日，阿里巴巴正式官宣千問APP重大更新，千問變成了一個能調用生態(tài)、執(zhí)行任務、連接真實服務的“數字管家”?？梢詭椭覀兺瓿牲c外賣等任務。此外，去年初deepseek的卓越表現記憶猶新，今年春節(jié)前眾多大廠仍有可能發(fā)布新版模型，軟件板塊短期催化密集。海外方面，本月底海外csp進入業(yè)績披露期，軟件側依然可能出現超預期表現。

我們持續(xù)看好人工智能的投資機會，站在當下，硬件和軟件有望進一步形成更完善的閉環(huán)。有興趣的朋友可持續(xù)關注通信ETF（515880）、軟件ETF（515230），同步布局海外算力軟硬件。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。