每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜文多    

中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，成都星拓微電子科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“星拓微電子”）已于1月4日在四川證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中金公司。這意味著，這家成立僅六年、近期入選四川省首批“種子獨(dú)角獸”名單的芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，正式開(kāi)啟了沖擊A股的征程。在半導(dǎo)體行業(yè)處于周期性調(diào)整與AI結(jié)構(gòu)性行情交織的當(dāng)下，星拓微電子的上市進(jìn)展，成為了觀察西部硬科技企業(yè)資本化路徑的一個(gè)最新樣本。

圖片來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)上辦事服務(wù)平臺(tái)截圖

作為一家互聯(lián)芯片解決方案提供商，星拓微電子的上市輔導(dǎo)不僅是個(gè)體企業(yè)的資本選擇，也折射出產(chǎn)業(yè)鏈在AI算力需求驅(qū)動(dòng)下的深層變化。隨著人工智能大模型對(duì)數(shù)據(jù)傳輸速率的要求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，作為服務(wù)器“大動(dòng)脈”的高速互聯(lián)芯片正處于國(guó)產(chǎn)替代與技術(shù)迭代的關(guān)鍵窗口期。市場(chǎng)在關(guān)注星拓微電子能否順利通關(guān)的同時(shí)，更在意其能否在由國(guó)際巨頭和國(guó)內(nèi)龍頭主導(dǎo)的市場(chǎng)格局中，驗(yàn)證“第二供應(yīng)商”的商業(yè)可行性。

創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)是電子科大副教授

備案資料顯示，星拓微電子成立于2019年12月26日，注冊(cè)資本約3522.42萬(wàn)元，位于成都市高新區(qū)，是一家以從事軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)。公司在成都、北京、上海、深圳等地布局了七大研發(fā)中心。

圖片來(lái)源：備案報(bào)告截圖

星拓微電子研發(fā)人員占比超過(guò)70%，核心骨干人員擁有超過(guò)20年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。公司自主研發(fā)了企業(yè)級(jí)互聯(lián)芯片，參與六大接口標(biāo)準(zhǔn)制定，擁有200余項(xiàng)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。從產(chǎn)品矩陣來(lái)看，已覆蓋時(shí)鐘及通用接口芯片、PCIe（一種高速串行計(jì)算機(jī)擴(kuò)展總線標(biāo)準(zhǔn)）接口芯片、存儲(chǔ)接口芯片、網(wǎng)絡(luò)接口芯片、電源管理芯片等產(chǎn)品線。其中，PCIe 5.0 Retimer、PCIe Bridge、PCIe Switch、時(shí)鐘芯片等多款關(guān)鍵產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并規(guī)?；瘧?yīng)用，服務(wù)于數(shù)據(jù)中心、智能機(jī)器人、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車(chē)、消費(fèi)電子、醫(yī)療電子等行業(yè)。

圖片來(lái)源：公示名單截圖

星拓微電子在技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)成長(zhǎng)方面已獲得多項(xiàng)認(rèn)可。公司先后獲評(píng)國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，并于2025年成功入選四川省首批“種子獨(dú)角獸”企業(yè)名單，顯示出較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力與發(fā)展?jié)摿Α?/span>

星拓微電子是電子科技大學(xué)深厚學(xué)術(shù)土壤中長(zhǎng)出的又一棵“科技樹(shù)”。創(chuàng)始人、實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)閆明明現(xiàn)任電子科技大學(xué)機(jī)械與電氣工程學(xué)院副教授。這種“學(xué)者掌舵、技術(shù)立身”的創(chuàng)始基因，使得星拓微電子自成立起便備受一級(jí)市場(chǎng)關(guān)注。

過(guò)去六年間，星拓微電子已完成數(shù)輪融資。從早期的興旺投資、耀途資本，到中期的天際資本，再到后期的招銀國(guó)際、策源資本等，各路資金相繼入局。

然而，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)而言，最關(guān)心的問(wèn)題莫過(guò)于：在一級(jí)市場(chǎng)受熱捧的公司，上市后是否還留有足夠的增長(zhǎng)空間？在半導(dǎo)體行業(yè)周期波動(dòng)加劇的當(dāng)下，如何消化前期的高昂研發(fā)投入與估值溢價(jià)？

在巨頭夾縫中突圍 商業(yè)邏輯為國(guó)產(chǎn)化與“第二供應(yīng)商”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除了辦理輔導(dǎo)備案登記外，星拓微電子近期在自身發(fā)展方面亦有新布局。1月6日，其全資子公司北京星芯宇科技有限公司成立，公司注冊(cè)資本2000萬(wàn)元，法定代表人為李丹，位于北京市海淀區(qū)。經(jīng)營(yíng)范圍包括技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)交流、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)推廣、集成電路設(shè)計(jì)等。

如果說(shuō)資本運(yùn)作是星拓微電子的外部推力，那么其在高速互聯(lián)芯片領(lǐng)域的技術(shù)則是核心動(dòng)能。在AI服務(wù)器算力需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的今天，制約系統(tǒng)性能的瓶頸已逐漸從GPU（圖形處理器）的計(jì)算能力轉(zhuǎn)移到了數(shù)據(jù)傳輸?shù)膸捙c延遲上。星拓微電子主攻的PCIe Retimer（時(shí)序重整）芯片，正是解決這一痛點(diǎn)的關(guān)鍵“鑰匙”。在一臺(tái)典型的高端AI服務(wù)器中，往往需要配置數(shù)顆甚至十幾顆此類芯片。

然而，這是一條強(qiáng)敵環(huán)伺的賽道。放眼全球，該市場(chǎng)長(zhǎng)期被美國(guó)的Astera Labs和Microchip等巨頭把持，而在國(guó)內(nèi)，瀾起科技憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)存接口芯片的捆綁銷售策略，已牢牢占據(jù)了頭把交椅。對(duì)于下游服務(wù)器商而言，供應(yīng)鏈的多元化是生死攸關(guān)的戰(zhàn)略考量，他們也需要在瀾起科技之外，尋找第二家能夠穩(wěn)定量產(chǎn)PCIe 5.0 Retimer的本土供應(yīng)商。

除了核心的Retimer芯片，星拓微電子還構(gòu)建了包括時(shí)鐘芯片、電源管理芯片在內(nèi)的多條產(chǎn)品線。這種布局得益于成都高新區(qū)近年來(lái)精心打造的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。從流片補(bǔ)貼到人才引進(jìn)獎(jiǎng)勵(lì)，地方政府真金白銀的投入降低了企業(yè)的試錯(cuò)成本。據(jù)了解，成都高新區(qū)對(duì)集成電路企業(yè)的支持涵蓋了從研發(fā)到上市的全方位支持，這種“保姆式”的服務(wù)助推了星拓微電子在短時(shí)間內(nèi)完成了技術(shù)積累。

封面圖片來(lái)源：千問(wèn)AI生成