每經(jīng)AI快訊，中信證券指出，從選取的國(guó)際美護(hù)上市公司樣本來(lái)看，美妝個(gè)護(hù)行業(yè)在全球維度經(jīng)營(yíng)波動(dòng)，國(guó)際品牌之前表現(xiàn)分化。聚焦中國(guó)區(qū)，幾乎僅歐萊雅在中國(guó)區(qū)取得持續(xù)銷售增長(zhǎng)，部分公司經(jīng)過戰(zhàn)略重組后先迎來(lái)經(jīng)營(yíng)模型的優(yōu)化、但銷售勢(shì)能暫未恢復(fù)，部分國(guó)際公司經(jīng)營(yíng)持續(xù)承壓。在短期視角下，國(guó)際品牌中國(guó)區(qū)的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)給國(guó)貨提供了更好的成長(zhǎng)空間，尤其在國(guó)貨布局更少的高端美護(hù)賽道；在中期維度中，國(guó)際美護(hù)公司經(jīng)營(yíng)的波動(dòng)和分化進(jìn)一步說明了美護(hù)行業(yè)需要組織、產(chǎn)品、渠道、營(yíng)銷等多維綜合能力支撐增長(zhǎng)。在此背景下，繼續(xù)看好國(guó)貨化妝品基于組織進(jìn)化、產(chǎn)品提升和營(yíng)銷運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)提升市占率。維持美妝行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。