每經記者｜黃小聰    每經編輯｜葉峰    

如果你跟別人說上半年只買了醫(yī)藥基金，對方基本上都會給你豎起大拇指。

確實從上半年的各類基金表現來看，醫(yī)藥主題基金真是有點獨得市場“恩寵”的感覺，截至6月30日，在全市場排名靠前的基金中，醫(yī)藥基金更是占據了一半以上的席位。

當進入7月份，下半年投資大幕開啟，投資者最為關心的應該就是這個行情還會不會持續(xù)下去？上半年這些表現不錯的醫(yī)藥基金都有哪些新的動作？

調倉換股幅度較大

從目前基金二季報的披露情況來看，上半年排名靠前的醫(yī)藥基金大多已經亮相。

由于這些醫(yī)藥基金上半年都漲幅不錯，所以不少投資者都有疑問，它們配置的個股是獲利了結了，還是繼續(xù)堅定持有？

具體從下面幾只績優(yōu)基金來看一看二季度的動向：

1、中歐醫(yī)療健康混合：跟一季報相比，前十大重倉股新進了普利制藥和康泰生物，從行情可以看出，這兩只個股表現還是非常突出，在這輪大盤調整行情中，它們依然是逆勢上揚。在持股數增減方面，其它8只個股的持股數均有所增加。另外，濟川藥業(yè)和復星醫(yī)藥退出前十大。

2、上投摩根醫(yī)療健康股票：跟一季報相比，前十大重倉股新進了長春高新、安圖生物和老百姓，退出前十大的則是云南白藥、益豐藥房、歐普康視，另外7只個股均出現持股數增加。

3、匯添富醫(yī)療服務混合：跟一季報相比，前十大重倉股的變化比較小，新進前十的個股僅有智飛生物一只，退出前十大的則是長春高新。

4、融通醫(yī)療保健行業(yè)混合：跟一季報相比，前十大重倉股新進了一心堂、華東醫(yī)藥、安圖生物、通化東寶，退出前十大的則是片仔癀、愛爾眼科、潤達醫(yī)療、濟川藥業(yè)。

5、大摩健康產業(yè)混合：跟一季報相比，前十大重倉股新進了恩華藥業(yè)、凱萊英、恒瑞醫(yī)藥，退出前十大的則是美年健康、大參林、九州通。

可以看出，這些績優(yōu)醫(yī)藥基金在二季度的調倉換股動作還是比較大，生物制藥進一步重倉，而且有趨于集中的態(tài)勢，分歧比較多的是在醫(yī)藥流通個股，有新進也有退出。

對醫(yī)藥板塊看法有差異

看完了這些調倉換股，再來看看基金管理人對下半年的醫(yī)藥行情又有怎樣的前瞻：

1、中歐醫(yī)療健康混合：展望3季度，持續(xù)看好創(chuàng)新藥企業(yè)和優(yōu)質仿制藥企業(yè)，政策在相關方面的支持仍在持續(xù)推進。我們認為在行業(yè)增速仍較為穩(wěn)定，行業(yè)內部格局的變化將會是長期的趨勢，因此創(chuàng)新及優(yōu)質仿制藥相關的板塊仍舊是我們重點配置的方向之一。

此外，對于部分長期空間廣闊的、景氣度有望持續(xù)保持高位的部分醫(yī)療服務龍頭也會重點布局。在一季度行業(yè)業(yè)績增速較高的背景下，半年報是考察公司業(yè)績持續(xù)性的重要時間窗口。

2、上投摩根醫(yī)療健康股票：以當下的經營趨勢和估值進行直觀理解，醫(yī)藥板塊的相對優(yōu)勢并不突出，但考慮穩(wěn)定性，可以認為風險調整后的預期回報仍有較好的比較優(yōu)勢。

除了對產業(yè)競爭力和穩(wěn)定性較好的公司的核心配置，本基金會關注在一致性評價和醫(yī)保支付新的體系下對制劑領域的競爭環(huán)境變化的潛在風險，以及產業(yè)鏈中不同環(huán)節(jié)因規(guī)則變化帶來的相對地位的變遷，逐步布局其中的中長期投資機會。

3、匯添富醫(yī)療服務混合：對于醫(yī)藥行業(yè)，2018年非常關鍵，將會是未來長線邏輯的重要驗證時點。一方面，新醫(yī)藥已經走上正軌，核心品種、核心公司、核心商業(yè)模式都在迅速成長之中；另一方面，對于上一輪新醫(yī)改成效的觀察和研判，主要的方向性結論也將在今年做出。

現在的做法相對比較從容，核心資產堅定持有，對于非核心資產，不斷賣出階段性變差的資產，買入階段性確認變好的資產，目標是持續(xù)戰(zhàn)勝醫(yī)療指數。

4、融通醫(yī)療保健行業(yè)混合：展望2018年三季度，預計醫(yī)藥行業(yè)數據繼續(xù)平穩(wěn)向上運行，創(chuàng)新藥持續(xù)快速獲批，一致性評價品種繼續(xù)加大出臺獲批力度，醫(yī)療保障局開始行使行政職能，預計新版醫(yī)保談判機制將有利于創(chuàng)新藥和競爭格局好的仿制藥品種持續(xù)放量，醫(yī)藥行業(yè)結構化行情將繼續(xù)演繹。

5、大摩健康產業(yè)混合：預計醫(yī)藥行業(yè)的景氣回升在三季度仍會持續(xù)，板塊估值合理，股價調整反而是布局的較好時機。