每經(jīng)記者｜彭水萍    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

｜2026年5月20日 星期三｜

NO.1 長江存儲啟動上市輔導(dǎo)，兩頭部券商聯(lián)合護航

點評：長江存儲啟動上市輔導(dǎo)，標(biāo)志著國內(nèi)存儲芯片雙雄齊聚資本市場。公司獲兩大頭部券商護航，上市預(yù)期有望重塑其估值邏輯。對半導(dǎo)體板塊而言，此舉將顯著提振國產(chǎn)存儲產(chǎn)業(yè)鏈信心，帶動設(shè)備及材料等關(guān)聯(lián)板塊估值修復(fù)。對整體股市來說，硬科技龍頭加速登陸，既優(yōu)化了市場結(jié)構(gòu)，也改善了科技投資風(fēng)險偏好。

NO.2 國泰海通宏觀首席分析師梁中華離職，奔赴買方機構(gòu)

據(jù)券商中國，國泰海通研究所宏觀首席分析師梁中華已正式離職，下一站將加盟某買方機構(gòu)。國泰海通將在6月初舉行2026年的中期策略會，國泰海通日前發(fā)布的會議議程上，進行宏觀經(jīng)濟和政策展望的已經(jīng)不是梁中華，而是國泰海通證券宏觀研究聯(lián)席首席分析師汪浩。公開資料顯示，梁中華2011年獲得北京大學(xué)金融學(xué)學(xué)士、統(tǒng)計學(xué)雙學(xué)士學(xué)位，2015年獲得北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位，畢業(yè)后加盟海通證券。2018年，梁中華從海通辭職，入職中泰擔(dān)任宏觀首席分析師一職。2020年底，梁中華選擇回歸海通證券，繼續(xù)擔(dān)任宏觀首席分析師。隨著國泰君安與海通證券完成合并，梁中華擔(dān)任國泰海通證券宏觀首席分析師。

點評：梁中華離職轉(zhuǎn)戰(zhàn)買方，折射券商賣方研究人才流動新趨勢。合并后的國泰海通正處于內(nèi)部整合期，核心分析師變動或使公司宏觀研究品牌短期承壓。對券商板塊而言，人才震蕩將加劇賣方競爭格局重塑，促使行業(yè)加速研究模式轉(zhuǎn)型。整體看，此類流動反映資金向買方傾斜，市場定價主導(dǎo)權(quán)或逐步轉(zhuǎn)移，影響A股投資邏輯演變。

NO.3 多只證券ETF迎來資金增配

證券ETF（交易型開放式指數(shù)基金）是市場資金配置券商板塊的重要載體。近期，在市場向好、券商業(yè)績顯著修復(fù)的背景下，多只證券ETF持續(xù)獲得資金流入。Wind數(shù)據(jù)顯示，證券ETF易方達(dá)從4月13日到5月18日連續(xù)23個交易日保持資金凈流入；證券ETF國泰連續(xù)10個交易日（4月29日到5月15日）保持資金凈流入，合計達(dá)36.88億元；此外，券商ETF華寶也表現(xiàn)亮眼，本月以來（截至5月18日收盤）凈流入額達(dá)21.21億元。

點評：資金持續(xù)增配證券ETF，彰顯市場對券商基本面修復(fù)的強烈預(yù)期。大額資金流入為券商股提供流動性支撐，助推其估值修復(fù)。券商作為“牛市旗手”，該趨勢顯著帶動非銀金融板塊情緒回暖，并釋放出大盤企穩(wěn)向好的積極信號。資金借道ETF布局，表明長線資金對資本市場信心正在持續(xù)增強。

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