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最近的A股應(yīng)驗(yàn)了網(wǎng)友常說(shuō)的一句話，“要站在光里，別光站在那里”。

4月23日，光模塊龍頭股中際旭創(chuàng)股價(jià)進(jìn)一步上行，盤中市值一度突破1萬(wàn)億元（截至收盤，總市值為9989億元），成為繼工業(yè)富聯(lián)后第二只總市值突破萬(wàn)億元的算力硬件股，也是繼寧德時(shí)代之后創(chuàng)業(yè)板第二只“萬(wàn)億市值”個(gè)股。

一個(gè)細(xì)節(jié)是，中際旭創(chuàng)核心業(yè)績(jī)幾乎全部來(lái)自全資子公司蘇州旭創(chuàng)。這不是巧合，深扒近期站在“風(fēng)口”的企業(yè)，包括天孚通信、滬電股份、東山精密等，背后呈現(xiàn)出了共同點(diǎn)——都是光通信產(chǎn)業(yè)、且都來(lái)自蘇州。

在不少人印象中，全國(guó)光電產(chǎn)業(yè)版圖中不乏“佼佼者”，有因“光谷”招牌名聲在外的武漢，有三星、美光等外資企業(yè)坐鎮(zhèn)的西安。相比之下，蘇州裝備制造企業(yè)大都深藏于產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中，專注于細(xì)分賽道精耕細(xì)作，“隱形冠軍”是其最突出的標(biāo)簽。

所以，今天站在聚“光”燈下的，為何是蘇州？

“賣鏟人”

蘇州的“進(jìn)擊”，從今年初就按下“加速鍵”。

開(kāi)年消息顯示，2025年蘇州新增境內(nèi)外上市公司20家，其中A股12家，數(shù)量首次躍居全國(guó)大中城市之首，相當(dāng)于每10個(gè)A股新股就有1個(gè)來(lái)自蘇州。而這12家企業(yè)中，不乏強(qiáng)一半導(dǎo)體、新廣益、酉立智能等涉及AI算力產(chǎn)業(yè)上下游的企業(yè)。

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媒體統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自2026年以來(lái)，15家蘇州AI算力相關(guān)的公司股價(jià)漲幅超過(guò)50%，甚至有8家超過(guò)一倍。多方帶動(dòng)下，蘇州A股總市值近一年漲幅超過(guò)100%，從資本市場(chǎng)的“二線梯隊(duì)”一躍成為僅次于北上深的“第四極”。

細(xì)看這些“風(fēng)口”上的企業(yè)，天孚通信與中際旭創(chuàng)無(wú)疑吸引了最多關(guān)注。事實(shí)上，早在2024年，二者就曾與新易盛被并稱為“光模塊三劍客”，“易中天”是其更為人所知的稱號(hào)。

不同于前兩年大放異彩的大模型及GPU，光模塊潛藏在AI算力體系中，外行很難察覺(jué)。隨著大模型訓(xùn)練消耗的顯存參數(shù)不斷上升至千億級(jí)，單一GPU無(wú)法承擔(dān)，就需要光模塊發(fā)揮作用，充當(dāng)成千上萬(wàn)個(gè)GPU互聯(lián)的“信息高速公路”。有分析指出，如果沒(méi)有它們，訓(xùn)練進(jìn)度將從按月計(jì)變成按年計(jì)。

此時(shí)，早已默默構(gòu)筑行業(yè)護(hù)城河的蘇州企業(yè)開(kāi)始走上臺(tái)前。第三方機(jī)構(gòu)LightCounting數(shù)據(jù)顯示，對(duì)于占據(jù)絕對(duì)核心位置的800G和1.6T光模塊，僅中際旭創(chuàng)一家2025年的市占率，前者就超過(guò)40%、全球排名第一；后者預(yù)計(jì)達(dá)到50%—70%，近乎壟斷。

業(yè)內(nèi)人士曾在接受媒體采訪時(shí)指出，在AI算力領(lǐng)域，蘇州企業(yè)大都分布在產(chǎn)業(yè)鏈中游，長(zhǎng)項(xiàng)在于提供基礎(chǔ)設(shè)施硬件能力，而非面向消費(fèi)者的終端產(chǎn)品。而近年來(lái)，比起“挖金礦”的前端應(yīng)用，作為基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈的“賣鏟人”重要性愈加凸顯。

對(duì)于蘇州而言，這其中有東山精密、亨通光電、通鼎互聯(lián)等企業(yè)，在光通信、連接器、線纜等領(lǐng)域提供關(guān)鍵配套能力；也有長(zhǎng)光華芯這樣光芯片環(huán)節(jié)的代表，以及強(qiáng)一半導(dǎo)體聚焦于半導(dǎo)體測(cè)試探針卡這一細(xì)分賽道的選手。

據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，僅光纖通信產(chǎn)業(yè)，蘇州已聚集了涵蓋光棒—光纖—光纜—光器件—光模塊—網(wǎng)絡(luò)集成全鏈條，“方圓幾十公里，就能配齊一個(gè)‘算力宇宙’”。

追“光”

資本市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)背后，是這座城市積淀三十余年的硬核根基。

故事可以從吳江的一根光纖說(shuō)起。1991年，吳江七都通信電纜廠在一個(gè)倒閉農(nóng)具廠舊址上成立——這就是亨通光電的前身。

彼時(shí)，中國(guó)通信行業(yè)剛剛起步，通信電纜正是關(guān)鍵物資。短短兩年后，公司全年生產(chǎn)的電纜就達(dá)到121萬(wàn)公里，位居全國(guó)前列；2003年，亨通光電光纜產(chǎn)銷量全國(guó)第二位，并成功上市。

上世紀(jì)90年代末，吳江已經(jīng)形成頗具規(guī)模的光電纜產(chǎn)業(yè)集群，光纖光纜產(chǎn)能一度占全國(guó)的四分之一，成為中國(guó)光通信領(lǐng)域的一張名片。

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2022年前后，ChatGPT橫空出世，光電子信息產(chǎn)業(yè)作為“我國(guó)有條件率先實(shí)現(xiàn)突破的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)”，成為各地爭(zhēng)相搶占的賽道。也是在這年8月，一向低調(diào)的蘇州對(duì)外宣布重倉(cāng)光子產(chǎn)業(yè)，啟動(dòng)建設(shè)太湖光子中心，目標(biāo)直指中國(guó)光子產(chǎn)業(yè)新高地。

同年，長(zhǎng)三角G60科創(chuàng)走廊激光產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟在蘇州成立；為太湖光子中心量身定制的“高光20條”發(fā)布實(shí)施；太湖光子產(chǎn)業(yè)投資基金同步成立……

環(huán)顧當(dāng)時(shí)的全國(guó)版圖，有“中國(guó)光谷”之稱的武漢東湖高新區(qū)已在該領(lǐng)域深耕20多年，成為全球最大的光纖光纜研制基地、光器件研發(fā)生產(chǎn)基地，帶動(dòng)武漢相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)5000億元；深圳依托粵港澳產(chǎn)學(xué)研融合生態(tài)與制造底蘊(yùn)，在激光應(yīng)用方面領(lǐng)跑全國(guó)；西安、長(zhǎng)春則在中科院光機(jī)所的加持下，逐漸形成特色鮮明的光子產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

相比之下，2021年蘇州光子產(chǎn)業(yè)規(guī)模3500億元，初步形成從光子產(chǎn)生、傳輸?shù)綉?yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈。

不過(guò)，蘇州作為中國(guó)“工業(yè)第二城”多年積累的制造業(yè)底盤，尤其是光子、集成電路等領(lǐng)域足夠完備的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，也成為眾多城市無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。

一位在蘇州高新區(qū)創(chuàng)業(yè)的半導(dǎo)體企業(yè)家曾感慨，在蘇州，如果需要一個(gè)陶瓷封裝基板，一張高階PCB板，甚至是一個(gè)極其細(xì)微的測(cè)試探針，“不需要出省，甚至不需要出市，開(kāi)車半小時(shí)就能找到全球頂尖的供應(yīng)商。”

而敢于和老牌光子產(chǎn)業(yè)城市一較高下的底氣，也為當(dāng)?shù)匮杆俅蚱凭置鎺?lái)極大信心。

就在官宣“重倉(cāng)光子產(chǎn)業(yè)”的第二年（2023年），蘇州新增A股上市公司20家，新增數(shù)量在全國(guó)各大城市中與北京并列第三，僅次于深圳、上海。這其中，就有光格科技、盛科通信等多家行業(yè)龍頭在列。

根據(jù)媒體報(bào)道，在蘇州的規(guī)劃中，到2035年，要打造萬(wàn)億級(jí)光子產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新集群，成為全球“芯—器—端”細(xì)分產(chǎn)業(yè)核心支撐力量。

AI+

放大來(lái)看，AI正加速重塑工業(yè)未來(lái)。

這對(duì)于堅(jiān)持工業(yè)立市的蘇州來(lái)說(shuō)，無(wú)異于時(shí)代劇變下的生存考驗(yàn)。曾有人將同為工業(yè)強(qiáng)市的蘇州和深圳對(duì)比，直言深圳催生了許多原創(chuàng)性、集成化的技術(shù)創(chuàng)新，而由于產(chǎn)業(yè)分工等原因，蘇州原創(chuàng)性創(chuàng)新有較大差距。

江蘇省委主要領(lǐng)導(dǎo)曾提出“蘇州創(chuàng)新四問(wèn)”，直指蘇州外向經(jīng)濟(jì)下內(nèi)生創(chuàng)新不足的突出短板。在此背景下，以“AI+制造”為核心引擎，探索“新型工業(yè)化”的蘇州方案，成為當(dāng)?shù)亟甑陌l(fā)力重點(diǎn)。

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今年1月4日，“蘇州市新型工業(yè)化推進(jìn)會(huì)議暨‘AI+制造’創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)”召開(kāi)。這是蘇州連續(xù)第三年“新年第一會(huì)”聚焦新型工業(yè)化，也是首次將“AI+制造”置于“C位”。

會(huì)上透露，今年蘇州將聚焦?fàn)巹?chuàng)國(guó)家新型工業(yè)化示范區(qū)這一核心主線，實(shí)施八大工程，推動(dòng)規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)值突破5萬(wàn)億元。

同期發(fā)布的《蘇州市推進(jìn)新型工業(yè)化2026年行動(dòng)方案》進(jìn)一步明確目標(biāo)：到“十五五”末，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展取得重要進(jìn)展，現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系基本建成；到2035年，建成全球具有領(lǐng)先地位的“智造之城”，率先實(shí)現(xiàn)新型工業(yè)化。

目標(biāo)細(xì)化到2026年，包括數(shù)智水平邁上新臺(tái)階，兩化融合達(dá)成度89%，動(dòng)態(tài)培育工業(yè)垂類大模型150個(gè)，建設(shè)工業(yè)高質(zhì)量數(shù)據(jù)集200個(gè)，新增領(lǐng)航級(jí)智能工廠1個(gè)、卓越級(jí)智能工廠5個(gè)，累計(jì)建設(shè)人工智能應(yīng)用賦能中心10家；要素供給實(shí)現(xiàn)新提升，全市智算規(guī)模達(dá)34000PFLOPS，人才總量突破440萬(wàn)人等。

就在上個(gè)月，工信部公布首批16個(gè)創(chuàng)建國(guó)家新型工業(yè)化示范區(qū)城市名單，蘇州成為全國(guó)唯一獲批的地級(jí)市。

在業(yè)界看來(lái)， AI賦能制造業(yè)最難的不是技術(shù)本身，而是找準(zhǔn)落地場(chǎng)景，為AI應(yīng)用提供最真實(shí)、豐富的“試驗(yàn)田”。

這正是蘇州的所長(zhǎng)——據(jù)統(tǒng)計(jì)，蘇州工業(yè)企業(yè)達(dá)16萬(wàn)家、其中規(guī)上工業(yè)企業(yè)1.47萬(wàn)家，覆蓋34個(gè)工業(yè)大類、170個(gè)中類、514個(gè)小類，是全球工業(yè)體系最完備的城市之一。

有媒體評(píng)價(jià)，與北京、上海、杭州等地沖刺“大模型”賽道不同，蘇州作為制造業(yè)強(qiáng)市沒(méi)有刻意做追隨者，而是利用其完整的工業(yè)體系和豐富的應(yīng)用場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，走出了一條截然不同的道路。

當(dāng)然，蘇州也存在發(fā)展的制約短板有待補(bǔ)齊。中共蘇州市委黨校副教授季麗撰文指出，蘇州原始創(chuàng)新能力有待加強(qiáng)，比如在重大科創(chuàng)平臺(tái)數(shù)量上與其他城市相比還有較大差距。此外，由于本身高教資源相對(duì)缺乏等原因，蘇州人才儲(chǔ)備也有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

從制造到智造，“工業(yè)AI之都”能否成為蘇州走向未來(lái)的下一張名片？