每經(jīng)記者｜甄素靜    每經(jīng)編輯｜黃勝    

3月30日晚間，和鉑醫(yī)藥發(fā)布2025年業(yè)績報告，全年實現(xiàn)總收入1.58億美元，上年同期為3810萬美元，收入主要包括分子許可費、研究服務(wù)及技術(shù)許可費；凈利潤9222萬美元，去年同期為274萬美元；公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物達(dá)4.03億美元，上年同期為1.67億美元。

3月31日下午，和鉑藥業(yè)召開年度業(yè)績說明會，管理層圍繞財務(wù)表現(xiàn)、全球合作、核心管線、AI平臺及未來戰(zhàn)略進(jìn)行分享，同時回應(yīng)BD（商務(wù)拓展）持續(xù)性、研發(fā)投入、管線進(jìn)展、訴訟進(jìn)展等市場關(guān)切。

對于公司AI制藥平臺未來孵化新管線及投入等情況，和鉑醫(yī)藥管理層回應(yīng)每經(jīng)記者提問時表示，AI制藥平臺已成為諾納生物創(chuàng)新內(nèi)核，公司在AI上已有非常多部署，因其賦能研發(fā)速度大幅提升，一些項目縮短周期約12個月，我們目前在AI平臺上做了數(shù)十個項目進(jìn)行立項、研發(fā)。目前最快的AI賦能項目已經(jīng)接近到臨床試驗申請的階段，希望今年能夠申報臨床試驗申請。

全球合作與產(chǎn)品授權(quán)驅(qū)動，收入增長超4倍

資料顯示，和鉑醫(yī)藥是一家專注于免疫性疾病、腫瘤及其他領(lǐng)域創(chuàng)新藥研發(fā)的生物制藥企業(yè)，有近20種專注于免疫性疾病、腫瘤及其他領(lǐng)域的候選藥物處于臨床前階段至臨床后期階段。和鉑醫(yī)藥還有和鉑制藥、和諾納生物兩大核心支柱，其中，和鉑制藥專注于在全球范圍內(nèi)推進(jìn)具有變革性治療潛力的產(chǎn)品管線；諾納生物則依托技術(shù)平臺及專業(yè)積累，以開放創(chuàng)新的商業(yè)模式，加速賦能全球生物療法創(chuàng)新。

2025年和鉑醫(yī)藥在對外合作上取得突破性進(jìn)展。2025年3月與阿斯利康達(dá)成全球戰(zhàn)略合作，共同研發(fā)多特異性抗體療法，同年11月，合作范圍拓展至包括抗體偶聯(lián)藥物和T細(xì)胞銜接器在內(nèi)的新一代生物療法，涵蓋免疫性疾病、腫瘤及其他多種疾病，首付款及近期里程碑付款等合計1.75億美元，潛在總交易額達(dá)44億美元。同年12月，和鉑醫(yī)藥與百時美施貴寶簽訂長期合作協(xié)議，首付款9000萬美元，以及最高達(dá)10.35億美元的開發(fā)及商業(yè)里程碑付款，以及分級特許權(quán)使用費。

“經(jīng)過與阿斯利康從交流到簽協(xié)議、到多個產(chǎn)品全速推進(jìn)開發(fā)，我們已積累相當(dāng)多經(jīng)驗。”和鉑醫(yī)藥管理層在業(yè)績會上表示，在此基礎(chǔ)上我們再與百時美施貴寶簽訂了相類似的戰(zhàn)略平臺合作協(xié)議，合作已從單一產(chǎn)品拓展至公司集團(tuán)層面的戰(zhàn)略合作，模式也在多維延伸，“從臨床前階段延伸到臨床二期，從母公司產(chǎn)品合作進(jìn)入子公司創(chuàng)新階段，合作在不斷拓展和延伸”。

業(yè)績報告顯示，2025年和鉑藥業(yè)收入總額為1.58億美元，較上年同期增長315%。其中，分子許可費收入1.41億美元，上年同期為2976萬美元，主要由于與全球制藥公司的戰(zhàn)略合作及新取得的創(chuàng)新產(chǎn)品對外授權(quán)。研究服務(wù)及技術(shù)許可費1658萬美元，上年同期為834萬美元。 

值得關(guān)注的是，和鉑醫(yī)藥2025年與輝瑞、大塚制藥等也達(dá)成多項合作。6月，和鉑醫(yī)藥與大塚制藥株達(dá)成全球戰(zhàn)略合作，雙方將共同推進(jìn)用于治療自身免疫性疾病的HBM7020（BCMAxCD3 雙特異性T細(xì)胞銜接器）的開發(fā)。11月與輝瑞簽署非獨家許可協(xié)議，輝瑞獲得諾納專有 HCAb 平臺的全球使用權(quán)，以生產(chǎn)全人源僅重鏈抗體。

2026年營收指引增長40%—50%

研發(fā)管線方面，管理層披露，2026年公司將確保3個以上品種申報IND，未來每年會有至少1個品種進(jìn)行IND申請（新藥臨床試驗申請），在此基礎(chǔ)上，臨床前候選化合物（PCC）庫的項目儲備將持續(xù)擴充。 

管理層指出，2026年至2027年公司研發(fā)費用將實現(xiàn)雙位數(shù)以上增長。2025年整體研發(fā)投入接近4000萬美元，預(yù)計2026年研發(fā)投入增速至少與收入增速保持一致，有望實現(xiàn)更高增幅。和鉑醫(yī)藥管理層認(rèn)為，公司與大型跨國藥企合作及對外合作產(chǎn)生的現(xiàn)金流，可在一定程度上反哺早期研發(fā)階段的項目投入。

AI制藥平臺是業(yè)績會上被關(guān)注的另一大熱點。諾納生物相關(guān)負(fù)責(zé)人在業(yè)績會上表示，公司AI平臺已與諾納生物創(chuàng)新研發(fā)平臺深度融合，目前正在為集團(tuán)內(nèi)部及外部戰(zhàn)略合作伙伴提供整體研發(fā)服務(wù)，“服務(wù)涵蓋分子授權(quán)、合作開發(fā)及AI應(yīng)用授權(quán)等領(lǐng)域，并已于2025年實現(xiàn)規(guī)?；杖搿?。 

管理層認(rèn)為，隨著AI服務(wù)持續(xù)落地，相關(guān)利潤收入預(yù)計將保持可觀水平；同時諾納生物正持續(xù)加大算力、大模型構(gòu)建等方面投入，公司將平衡AI平臺收入與整體投入關(guān)系。

針對市場關(guān)注的與百奧賽圖專利權(quán)糾紛案訴訟進(jìn)展，和鉑醫(yī)藥管理層回應(yīng)稱，1月已開庭進(jìn)行第一次審理，后續(xù)進(jìn)展將以法院判決為準(zhǔn)，公司無法對結(jié)果進(jìn)行預(yù)測。

和鉑醫(yī)藥管理層在業(yè)績會問答環(huán)節(jié)還披露了公司2026年經(jīng)營指引，明確集團(tuán)總營收將繼續(xù)保持不低于40%—50%的增長，目標(biāo)規(guī)模達(dá)2.21億美元至2.37億美元。

管理層表示，盡管目前不便拆解營收構(gòu)成，但公司收入主要來源于可持續(xù)、可預(yù)見、可計算的穩(wěn)定的常態(tài)化收入。費用方面，公司今年將進(jìn)一步加大研發(fā)投入，相關(guān)細(xì)節(jié)將在后續(xù)問答環(huán)節(jié)進(jìn)一步說明。盈利層面，管理層指出，公司將力爭保持與2025年接近的常態(tài)化盈利能力，或穩(wěn)中有升。

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