3月18日，軍工ETF（512660）大漲超1.8%，“內需筑基、外貿擴張、民用反哺”三輪驅動推動軍工板塊行情。

中信建投判斷，中國軍工產業(yè)已從過去依賴國內單一需求的模式，演進為“內需筑基、外貿擴張、民用反哺”三輪驅動的新發(fā)展格局，增長動能更加多元和可持續(xù)，行業(yè)正從“周期成長”轉向“全面成長”。第一曲線國內軍工需求（基本盤）聚焦“備戰(zhàn)打仗”和裝備現(xiàn)代化，需求來自國防預算穩(wěn)定增長及裝備升級換代，強威懾高精尖+體系化無人化低成本是主要增長方向。第二曲線軍貿出海（新引擎）憑借性價比優(yōu)勢、體系化作戰(zhàn)能力和地緣戰(zhàn)略合作，中國軍貿份額持續(xù)提升，成為全球重要供應方。第三曲線軍用技術民用化（新邊界）表現(xiàn)為尖端軍工技術向民用領域溢出，催生商業(yè)航天、低空經濟、未來能源、深?？萍肌⒋箫w機等萬億級新產業(yè)，拉動新工藝、新材料、新器件發(fā)展，形成“軍技民用，反哺軍工”的良性循環(huán)。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數(shù)（399967），該指數(shù)從滬深市場中選取十大軍工集團控股且主營業(yè)務與軍工行業(yè)相關的上市公司，以及其他主營業(yè)務為軍工行業(yè)的代表性公司作為樣本，以反映中國軍工主題股票的整體表現(xiàn)。指數(shù)成分股涵蓋航空、航天、船舶、兵器、軍事電子和衛(wèi)星等軍工相關領域。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。