良性供給助節(jié)后煤價(jià)樂觀，2月27日，煤炭板塊大漲，煤炭ETF（515220）漲超3%。

華源證券指出，煤炭行業(yè)節(jié)前去庫超預(yù)期，良性供給助節(jié)后煤價(jià)樂觀。國內(nèi)供給方面，元旦至春節(jié)前的煤礦日均開工率處于近三年較低位。進(jìn)口供給方面，截至2026年2月，進(jìn)口煤海運(yùn)發(fā)運(yùn)量維持4年較低位。需求方面，1月寒潮致需求較好，節(jié)前出現(xiàn)少有主動(dòng)補(bǔ)庫跡象。庫存方面，全社會(huì)庫存改善，港口庫存顯著回落并處于近三年較低位。國際能源價(jià)格方面，春節(jié)期間布倫特原油期貨突破70美元/桶，地緣局勢(shì)緊張推動(dòng)能源供給價(jià)格上行，在全球能源聯(lián)動(dòng)的關(guān)系下，煤價(jià)節(jié)后有望獲得更強(qiáng)支撐。

煤炭ETF（515220）跟蹤的是中證煤炭指數(shù)（399998），該指數(shù)聚焦于煤炭開采及加工領(lǐng)域，精選行業(yè)內(nèi)代表性上市公司證券作為指數(shù)樣本，并采用等權(quán)重分配策略，確保成分股間權(quán)重均衡，以有效分散風(fēng)險(xiǎn)。該指數(shù)動(dòng)態(tài)反映煤炭行業(yè)的整體表現(xiàn)，旨在體現(xiàn)相關(guān)上市公司證券的綜合走勢(shì)。

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