申萬宏源證券指出，算力行業(yè)的投資邏輯正向“效率優(yōu)先、商業(yè)轉化率優(yōu)先”全面轉型，其核心訴求從“無上限的遠期規(guī)模擴張”轉向“有邊界、可落地、與商業(yè)化節(jié)奏高度匹配的精準投入”。同時，全球半導體產業(yè)鏈正迎來一輪覆蓋全環(huán)節(jié)、多品類的系統性漲價潮，呈現出全鏈條傳導、海內外共振的鮮明特征。本輪漲價從上游晶圓制造、封裝測試的產能報價，延伸至中游存儲芯片、MCU、模擬芯片、功率半導體的終端產品定價，并帶動電阻、電感等被動元件同步漲價。當前電子產業(yè)鏈呈“三線并進”的系統性漲價：包括景氣拉動型（如存儲、CPU）、成本傳導型（如CCL/電子布、被動元件）以及供給收縮型（如利基存儲、成熟代工）。在AI資本開支加速與金屬原材料上行的共振下，行業(yè)于26年一季度形成“淡季不淡”的全面通脹格局。

半導體設備ETF（159516）跟蹤的是半導體材料設備指數（931743），該指數聚焦于半導體產業(yè)鏈中的材料與設備環(huán)節(jié)，從市場中選取涉及半導體制造、封裝測試所需的關鍵材料及設備供應業(yè)務的上市公司證券作為指數樣本，以反映半導體產業(yè)上游領域相關上市公司證券的整體表現。

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