華源證券指出，AI芯片復(fù)雜度提升，帶動(dòng)芯片測(cè)試產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入“量?jī)r(jià)齊升”的“通脹”周期。隨著半導(dǎo)體工藝制程迭代和AI芯片本身復(fù)雜度提升，單顆芯片測(cè)試時(shí)長(zhǎng)顯著增長(zhǎng)，導(dǎo)致測(cè)試需求以快于AI芯片出貨量的速度增長(zhǎng)，帶來(lái)整個(gè)測(cè)試產(chǎn)業(yè)鏈需求“量”的“通脹”；同時(shí)，測(cè)試復(fù)雜度及芯片功耗增加也對(duì)硬件提出更高要求，導(dǎo)致了測(cè)試需求“價(jià)”的“通脹”。臺(tái)積電披露的25Q4業(yè)績(jī)及26Q1積極指引，印證AI產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展帶動(dòng)上游供應(yīng)鏈進(jìn)入景氣上行周期，其資本開(kāi)支上修重點(diǎn)支持AI算力產(chǎn)能擴(kuò)張。大模型持續(xù)迭代顯著提振上游供應(yīng)鏈擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)能，海外半導(dǎo)體供應(yīng)鏈進(jìn)入業(yè)績(jī)加速上行周期。同時(shí)，上游存儲(chǔ)芯片價(jià)格顯著上漲，對(duì)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)空間形成階段性壓制。

科創(chuàng)人工智能ETF國(guó)泰（589110）跟蹤的是科創(chuàng)AI指數(shù)（950180），單日漲跌幅限制達(dá)20%，該指數(shù)從科創(chuàng)板市場(chǎng)中選取涉及人工智能、半導(dǎo)體、軟件開(kāi)發(fā)等高科技領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映科創(chuàng)板內(nèi)AI主題相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。指數(shù)成分股以高研發(fā)投入與技術(shù)創(chuàng)新能力為主要特征，行業(yè)配置集中于電子、計(jì)算機(jī)等前沿科技領(lǐng)域。

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