每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜文多    

丨 2026年1月20日 星期二丨

NO.1 湖南裕能：2025年凈利同比預(yù)增94%至136% 

1月19日，湖南裕能公告稱，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤為11.50億元至14.00億元，比上年同期增長93.75%至135.87%。報(bào)告期內(nèi)，新能源汽車及儲(chǔ)能市場快速發(fā)展，帶動(dòng)鋰電池正極材料需求增長，且出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊缺，公司磷酸鹽正極材料產(chǎn)品銷量隨之大幅增長，尤其是公司新產(chǎn)品精準(zhǔn)契合下游市場對鋰電池更高能量密度、更強(qiáng)快充性能、更大電芯容量的升級(jí)要求。2025年下半年，主要原材料碳酸鋰價(jià)格回升，加上公司一體化布局持續(xù)推進(jìn)，成本管控卓有成效，整體盈利能力有所提升。

點(diǎn)評：湖南裕能預(yù)計(jì)2025年凈利大增，凸顯龍頭盈利韌性。受益于新能源及儲(chǔ)能需求旺盛及結(jié)構(gòu)性緊缺，公司新產(chǎn)品精準(zhǔn)契合市場升級(jí)要求，銷量激增。

NO.2 天合光能：預(yù)計(jì)2025年凈虧損65億元到75億元

1月19日，天合光能公告稱，公司預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤為虧損65億元到75億元。報(bào)告期內(nèi)，光伏行業(yè)仍面臨階段性供需失衡，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)開工率處于低位，市場競爭進(jìn)一步加劇，疊加國際貿(mào)易保護(hù)政策持續(xù)影響，上半年光伏產(chǎn)品價(jià)格較去年同期普遍承壓；盡管下半年光伏產(chǎn)品價(jià)格在行業(yè)反內(nèi)卷工作推進(jìn)下逐步提升，然而受硅料、銀漿等關(guān)鍵原材料成本快速上漲的影響，公司組件業(yè)務(wù)全年盈利能力較上年同期有所下滑，2025年度公司經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀惶潛p。

點(diǎn)評：盡管行業(yè)“反內(nèi)卷”推動(dòng)下半年價(jià)格回穩(wěn)，但供需失衡與成本（硅料、銀漿）上行的雙重?cái)D壓最終導(dǎo)致全年虧損。這深刻反映了光伏產(chǎn)業(yè)深度調(diào)整期的陣痛，行業(yè)洗牌加速，企業(yè)盈利修復(fù)仍需時(shí)日。

NO.3 安孚科技：2025年凈利同比預(yù)增28.55%至50.91%

1月19日，安孚科技發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.16億元至2.54億元，與上年同期相比增加28.55%到50.91%。報(bào)告期內(nèi)，控股子公司南孚電池通過加強(qiáng)營銷、降本增效及拓展海外業(yè)務(wù)，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長。同時(shí)，公司通過收購進(jìn)一步提升對南孚電池的權(quán)益比例至46.02%，增加了歸屬于上市公司股東的凈利潤。

點(diǎn)評：安孚科技增長動(dòng)力源于“內(nèi)生+外延”雙輪驅(qū)動(dòng)：一方面，核心子公司南孚電池通過降本增效與拓展海外市場實(shí)現(xiàn)經(jīng)營穩(wěn)增；另一方面，公司增持南孚電池股權(quán)至46.02%，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)并增厚歸母凈利潤。

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