每經(jīng)記者｜趙景致    每經(jīng)編輯｜陳 旭    

2025年，國際金價走出史詩級牛市，倫敦現(xiàn)貨黃金價格從年初的約2646美元/盎司攀升至年底超4367.8美元/盎司，全年累計漲幅約65%。

國際金價連創(chuàng)新高，眾多投資者活躍參與，部分投資者賺得盆滿缽滿，但對于投資風(fēng)險敏感的投資者而言，擔(dān)心的卻是金價下行帶來投資損失。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近期，不少銀行推出了與黃金掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，正是抓住了這部分投資者既不甘心虧本又想博取更高收益的需求。

對此，有業(yè)內(nèi)人士認為，2026年一季度，是前幾年利率較高的定期存款集中到期高峰階段，此時商業(yè)銀行推出結(jié)構(gòu)性存款，還可以解決資金穩(wěn)定性的問題。

銀行密集推出相關(guān)產(chǎn)品

當前，國內(nèi)銀行存款利率處于低位。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，部分銀行短期存款利率已經(jīng)到了“0”開頭。例如，工商銀行個人人民幣3月期整存整取存款當前執(zhí)行利率為0.65%，甚至3個月期限20萬元起存的大額存單，年化利率也僅為0.9%。

存款利率下行，與之相對的黃金市場卻一路走高，這也使得多家銀行順勢密集推出掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，這類產(chǎn)品憑借“本金保障+收益浮動”的核心優(yōu)勢與靈活期限選擇，成為風(fēng)險厭惡型投資者的新選項。

以招商銀行為例，該行于2026年1月12日發(fā)行多款“點金”系列掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款，產(chǎn)品期限覆蓋7天至181天，目前在售產(chǎn)品共有15只，其中1月14日起售的“點金系列進取型看漲三層區(qū)間三個月結(jié)存”根據(jù)黃金價格波動區(qū)間突破情況，提供1%或1.58%或1.78%，這三層階梯的預(yù)計到期年化收益率。

交通銀行同樣推出了保本金博收益的穩(wěn)添慧系列掛鉤黃金結(jié)構(gòu)性存款，分為看漲和看跌兩款產(chǎn)品，產(chǎn)品期限為64天，掛鉤標的為“上海黃金交易所黃金AU99.99合約收盤價”，年化收益率區(qū)間均為0.5%~3.2%。

興業(yè)銀行正在募集的所有結(jié)構(gòu)性存款均為掛鉤黃金產(chǎn)品，產(chǎn)品期限涵蓋6天至180天，部分產(chǎn)品還可自動滾存。

以興業(yè)銀行推出的“惠存周盈”自動滾存掛鉤黃金01款來看，該產(chǎn)品利率分為兩檔——0.7%或1.71%，若期末觀察日的掛鉤標的價格大于期初觀察日掛鉤標的價格×98.5%，則產(chǎn)品年化利率便可拿到最高檔1.71%。

值得注意的是，交通銀行所推相關(guān)產(chǎn)品最高檔3.2%的年化收益率遠高于其他銀行同類產(chǎn)品，但《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，投資者拿到年化3.2%收益率的概率比較小。

交通銀行舉例稱，假設(shè)投資者打算投資100萬元，投資期限64天，成立日當天，黃金AU99.99的合約收盤價為400元/克，觀察日為2026年3月24日，觀察期為1月22日到3月24日之間的每一天，如果要拿到3.2%的年化收益率，則需要觀察期內(nèi)每一天，黃金AU99.99合約收盤價均小于424元/克，且在觀察日當天，黃金AU99.99合約收盤價為424元/克，最終投資者在產(chǎn)品到期日可獲得產(chǎn)品收益5610.96元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，若金價在觀察期上漲，上述交通銀行的產(chǎn)品年化收益率大概率為1.7%。

“購買需充分了解風(fēng)險”

對于結(jié)構(gòu)性存款，興業(yè)銀行一位工作人員對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，該行產(chǎn)品納入存款保險制度，與一般性存款相比較，該類產(chǎn)品最大的特征就是本金有保障、收益有風(fēng)險。

“就是本金不會虧損，收益的話看掛鉤標的運作表現(xiàn)。”上述興業(yè)銀行工作人員進一步表示，例如，投資者購買的是黃金看漲掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款，就需要看持有周期內(nèi)黃金價格是否上漲，若上漲達到一定幅度，就可以獲得較高檔位收益。“本金是有保障的，可以先配置一些體驗一下。”

北京財富管理行業(yè)協(xié)會特約研究員楊海平表示，2026年一季度是定期存款集中到期高峰階段，此時商業(yè)銀行推出結(jié)構(gòu)性存款，一來可以解決資金穩(wěn)定性問題，二來可以解決成本穩(wěn)定性問題。

“之前的存款利率與現(xiàn)在相比是偏高的，用結(jié)構(gòu)性存款來接續(xù)，對客戶來說就不至于有太大落差，對銀行來講也可以避免出現(xiàn)資金大量外流的情況。”楊海平進一步分析指出。

對于結(jié)構(gòu)性存款目前多與黃金掛鉤，博通咨詢首席分析師王蓬博指出，主要是黃金近期熱度比較高，投資者可能更看好黃金價格走勢。

“但也要注意，雖然與黃金掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款，所標示的最高收益往往具有相較優(yōu)勢，但在投資時，投資者能否拿到最高收益還是個未知數(shù)。此外，結(jié)構(gòu)性存款與普通存款相比是無法提前支取的，因此投資者在選擇產(chǎn)品時要看清產(chǎn)品期限。”王蓬博如是表示。

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，投資者在購買結(jié)構(gòu)性存款時，也需仔細閱讀產(chǎn)品說明書或者向銀行專業(yè)理財人士求助。

“雖然結(jié)構(gòu)性存款一般來說收益表現(xiàn)不錯，但收益率低于預(yù)期的可能性也存在，加之部分結(jié)構(gòu)性存款專業(yè)性比較強，普通投資者很難看明白。”楊海平最后對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，一般來看，結(jié)構(gòu)性存款會將大部分資金用來購買國債、定期存款等標的，少部分資金投資衍生產(chǎn)品，除了保本的結(jié)構(gòu)性存款外，也存在不保本的結(jié)構(gòu)性存款，投資者選擇產(chǎn)品時應(yīng)充分了解具體類型和風(fēng)險情況。