太平洋證券指出，醫(yī)藥生物行業(yè)已進(jìn)入創(chuàng)新兌現(xiàn)與全球布局的關(guān)鍵階段，產(chǎn)業(yè)周期、政策周期與資本周期在2026年形成共振，中國創(chuàng)新藥有望迎來業(yè)績拐點與估值重塑，重點關(guān)注以ADC、雙/多特異性抗體、細(xì)胞與基因治療、小核酸等為代表的下一代創(chuàng)新療法。醫(yī)療器械行業(yè)政策影響日漸減弱，集采覆蓋范圍過半，國產(chǎn)企業(yè)在部分高端領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破并趕超外資，疊加出海保持快速增長（2025年1-11月出口額同比增長7.3%），相關(guān)企業(yè)有望陸續(xù)迎來業(yè)績修復(fù)。醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域受招采放量驅(qū)動（2025年招投標(biāo)金額同比增長40%），流水型產(chǎn)品及高端出海企業(yè)將進(jìn)入高增長通道。血制品市場需求和采漿量持續(xù)增長，漿站資源持續(xù)向頭部集中，白蛋白和靜丙等主要品種需求穩(wěn)健。

創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥ETF國泰（159377）跟蹤的是創(chuàng)醫(yī)藥指數(shù)（399275），單日漲跌幅限制達(dá)20%，該指數(shù)從創(chuàng)業(yè)板市場中選取涉及生物技術(shù)、基因工程、新藥研發(fā)等創(chuàng)新生物醫(yī)藥領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映具備高成長性與創(chuàng)新力的生物醫(yī)藥前沿企業(yè)的整體表現(xiàn)。

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