每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜趙云    

在全球資本市場波動(dòng)加劇、資產(chǎn)配置需求多元化的背景下，QDII基金憑借其跨市場投資特性，成為投資者參與全球財(cái)富增長的重要渠道。

2025年，受益于海外主要市場結(jié)構(gòu)性行情與部分行業(yè)的爆發(fā)式增長，QDII基金整體交出了一份亮眼答卷，多只產(chǎn)品斬獲超高收益。

展望2026年，隨著全球貨幣政策調(diào)整、產(chǎn)業(yè)趨勢演進(jìn)，港股、美股及特定賽道的投資機(jī)會(huì)備受市場關(guān)注，如何精準(zhǔn)布局依然是投資者最為關(guān)注的核心話題。

2025年走勢回顧：17只QDII收益率超70%

Wind（萬得）數(shù)據(jù)顯示，2025年以來（截至12月18日，下同），QDII基金市場呈現(xiàn)出“整體向好、局部分化”的鮮明特征。在納入統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)品中，多數(shù)實(shí)現(xiàn)了正收益，其中半數(shù)以上產(chǎn)品收益率超15%，超50只產(chǎn)品收益率突破50%，更有17只產(chǎn)品（不同份額分開計(jì)算）飆升至70%以上，頭部產(chǎn)品最高收益率甚至超過100%。

從具體產(chǎn)品來看，2025年以來，匯添富香港優(yōu)勢精選表現(xiàn)尤為突出，A類和C類份額總回報(bào)分別達(dá)到118.70%和118.38%；創(chuàng)金合信全球醫(yī)藥生物A/C、易方達(dá)全球成長精選、易方達(dá)全球醫(yī)藥行業(yè)等產(chǎn)品也表現(xiàn)不俗，均躋身收益率超70%的行列。

此外，廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF、易方達(dá)黃金主題等產(chǎn)品也憑借精準(zhǔn)的賽道布局，收益率在70%以上。

不過，在整體業(yè)績亮眼背后，QDII基金的業(yè)績分化也較為明顯。部分聚焦單一資產(chǎn)的產(chǎn)品在2025年遭遇了收益下滑，其中多只原油、油氣、地產(chǎn)主題基金，以及投資于沙特、印度等單一市場的產(chǎn)品出現(xiàn)負(fù)收益，反映出單一賽道與區(qū)域市場的投資風(fēng)險(xiǎn)，也顯示出QDII基金在跨市場、跨行業(yè)配置中的重要性。

2026年機(jī)會(huì)展望：多家機(jī)構(gòu)看好港股

在經(jīng)歷了2025年的結(jié)構(gòu)性行情后，市場對2026年QDII基金的投資機(jī)會(huì)充滿期待。

螞蟻投研團(tuán)隊(duì)發(fā)布的“財(cái)富值得讀”指出：QDII方面，對美股保持積極，港股方面優(yōu)選紅利，互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)等，或有偏階段性和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

該團(tuán)隊(duì)稱，多數(shù)賣方機(jī)構(gòu)依然積極看多創(chuàng)新藥后續(xù)行情，認(rèn)為中期產(chǎn)業(yè)趨勢仍未結(jié)束，建議積極關(guān)注創(chuàng)新藥相關(guān)機(jī)會(huì)。部分創(chuàng)新藥基金經(jīng)理提示短期風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為當(dāng)前部分創(chuàng)新藥個(gè)股估值偏高、交易擁擠，且存在地緣政治擾動(dòng)，短期操作上更趨謹(jǐn)慎，但對中長期創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展依然持積極態(tài)度。中國藥企占全球創(chuàng)新藥市場份額仍低，通過工程師紅利和研發(fā)效率擴(kuò)品類、BD海外授權(quán)擴(kuò)市場的邏輯依然堅(jiān)挺，產(chǎn)業(yè)級邏輯仍在，疊加美聯(lián)儲降息周期大概率打開，均有利于創(chuàng)新藥長期走強(qiáng)。

對于港股市場，一些業(yè)內(nèi)人士也表達(dá)了樂觀預(yù)期。有基金經(jīng)理表示，“港股未來的前景非?？善?。整個(gè)資產(chǎn)還在擴(kuò)容，很多行業(yè)龍頭選擇在港股二次上市，南下資金的參與度也越來越高，包括2025年A股H股之間溢價(jià)在不斷收斂，同樣一只股票，原來因?yàn)樵诟酃捎袇R率、有流動(dòng)性的折價(jià)，更便宜，但2025年的折價(jià)，一直在收斂。這也說明了，大家對港股市場的參與度和認(rèn)可度，本質(zhì)上在提升”。

還有業(yè)內(nèi)人士表示，“整體來看，受益于較高的性價(jià)比和更加友好的政策環(huán)境，對港股市場2026年表現(xiàn)持樂觀預(yù)期。具體來看，港股創(chuàng)新藥2025年以來受到多方關(guān)注，其投資邏輯不僅在于估值修復(fù)，更在于我國創(chuàng)新藥企研發(fā)能力及部分重點(diǎn)藥品研發(fā)進(jìn)度的基本面支撐，重點(diǎn)需要跟進(jìn)已授權(quán)品種在海外的臨床進(jìn)展和上市審批情況”。

“再看美股，市場對美股估值偏高的討論一直都有，但美股科技股，特別是與AI產(chǎn)業(yè)趨勢緊密相關(guān)的公司，其成長性或許并非線性增長，但整體上還是要警惕美股科技股估值過高。”該業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步表示。

2026年布局前瞻：配置寬基，多元組合

面對2026年海外市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)與潛在波動(dòng)，究竟該怎么投？

盈米東方金匠投顧團(tuán)隊(duì)給出了明確的布局建議。該團(tuán)隊(duì)表示，“配置寬基指數(shù)型QDII，如跟蹤納斯達(dá)克100、標(biāo)普500的基金，分享全球經(jīng)濟(jì)增長核心動(dòng)力?；蚺渲酶采w港股市場的綜合性指數(shù)基金（如恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)基金），捕捉系統(tǒng)性修復(fù)機(jī)會(huì)。鑒于海外市場波動(dòng)可能加大，建議采取定投或分批買入的方式參與，尤其是對于港股等估值低位，但趨勢尚未完全明朗的市場，可以有效平滑成本，避免短期追高風(fēng)險(xiǎn)”。

與此同時(shí)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，覆蓋港股市場的綜合性指數(shù)基金，也值得重點(diǎn)關(guān)注，例如跟蹤恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)的QDII產(chǎn)品。當(dāng)前，港股市場整體估值處于歷史相對低位，具備較高的安全邊際，隨著政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化、內(nèi)地與香港市場互聯(lián)互通機(jī)制不斷深化，以及港股市場自身的結(jié)構(gòu)性改革，港股投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

在參與方式上，鑒于2026年海外市場可能面臨貨幣政策調(diào)整、地緣政治沖突等不確定因素，市場波動(dòng)大概率會(huì)有所加大，因此，一些業(yè)內(nèi)人士建議投資者采取定投或分批買入的方式，參與QDII基金投資。定投策略，即通過定期定額投資方式，能夠有效攤平投資成本，避免因市場短期劇烈波動(dòng)導(dǎo)致?lián)駮r(shí)難題。對于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者，可在市場出現(xiàn)階段性回調(diào)時(shí)適當(dāng)加大買入力度，優(yōu)化持倉成本。

此外，有業(yè)內(nèi)人士建議，投資者在選擇QDII基金時(shí)，還應(yīng)關(guān)注基金經(jīng)理的投資管理能力、基金公司的投研實(shí)力以及基金的費(fèi)率結(jié)構(gòu)等因素，結(jié)合自身的投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資期限，構(gòu)建多元化的QDII基金組合，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。