每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜趙云    

在全球資本市場波動加劇、資產(chǎn)配置需求多元化的背景下，QDII基金憑借其跨市場投資特性，成為投資者參與全球財富增長的重要渠道。

2025年，受益于海外主要市場結(jié)構(gòu)性行情與部分行業(yè)的爆發(fā)式增長，QDII基金整體交出了一份亮眼答卷，多只產(chǎn)品斬獲超高收益。

展望2026年，隨著全球貨幣政策調(diào)整、產(chǎn)業(yè)趨勢演進，港股、美股及特定賽道的投資機會備受市場關(guān)注，如何精準(zhǔn)布局依然是投資者最為關(guān)注的核心話題。

2025年走勢回顧：17只QDII收益率超70%

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月18日，QDII基金市場呈現(xiàn)出“整體向好、局部分化”的鮮明特征。在納入統(tǒng)計的產(chǎn)品中，多數(shù)實現(xiàn)了正收益，其中半數(shù)以上產(chǎn)品今年以來收益率超15%，超50只產(chǎn)品收益率突破50%，更有17只產(chǎn)品（不同份額分開計算）飆升至70%以上，頭部產(chǎn)品最高收益率甚至超過100%。

從具體產(chǎn)品來看，匯添富香港優(yōu)勢精選表現(xiàn)尤為突出，A類和C類份額今年以來總回報分別達到118.70%和118.38%，領(lǐng)跑全場；創(chuàng)金合信全球醫(yī)藥生物A/C、易方達全球成長精選、易方達全球醫(yī)藥行業(yè)等產(chǎn)品也表現(xiàn)不俗，均躋身收益率超70%的行列。

此外，廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF、易方達黃金主題等產(chǎn)品也憑借精準(zhǔn)的賽道布局，成功實現(xiàn)70%以上的收益率。

不過，在整體亮眼的表現(xiàn)背后，QDII基金的業(yè)績分化也較為明顯。部分聚焦單一資產(chǎn)的產(chǎn)品在2025 年遭遇了收益下滑，其中多只原油、油氣、地產(chǎn)主題基金，以及投資于沙特、印度等單一市場的產(chǎn)品出現(xiàn)了負收益，反映出單一賽道與區(qū)域市場的投資風(fēng)險，也凸顯了QDII基金在跨市場、跨行業(yè)配置中的重要性。

2026年機會前瞻：多家機構(gòu)看好港股

經(jīng)歷了2025年的結(jié)構(gòu)性行情后，市場對2026年QDII基金的投資機會充滿期待。

螞蟻投研團隊出品的“財富值得讀”研判觀點指出：QDII方面，對美股保持積極，港股方面優(yōu)選紅利，互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥、新消費等不悲觀，或有偏階段性和結(jié)構(gòu)性機會。

該團隊稱，多數(shù)賣方機構(gòu)依然積極看多創(chuàng)新藥后續(xù)行情，認為中期產(chǎn)業(yè)趨勢仍未結(jié)束，建議積極關(guān)注創(chuàng)新藥相關(guān)機會。部分創(chuàng)新藥基金經(jīng)理提示短期風(fēng)險，認為當(dāng)前部分創(chuàng)新藥個股估值偏高、交易擁擠，且存在地緣政治擾動，短期操作上更趨謹慎，但對中長期創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)觀點依然積極。中國藥企占全球創(chuàng)新藥市場份額仍低，通過工程師紅利和研發(fā)效率擴品類、BD海外授權(quán)擴市場的邏輯依然堅挺，產(chǎn)業(yè)級邏輯仍在，疊加美聯(lián)儲降息周期大概率打開，均有利于創(chuàng)新藥長期走強。

對于港股市場，業(yè)內(nèi)人士也表達了樂觀預(yù)期。有基金經(jīng)理表示：“我覺得港股未來的前景非常可期。整個資產(chǎn)還在擴容，很多行業(yè)龍頭選擇在港股二次上市，南下的參與度也越來越高，包括今年AH溢價在不斷收斂，同樣一只股票，原來因為在港股有匯率、有流動性的折價，更便宜。但今年的折價，一直在收斂。這也說明了大家對港股市場的參與度和認可度，本質(zhì)上是有一些提升?！?/p>

還有業(yè)內(nèi)人士也表示：“整體來看，受益于較高的性價比和更加友好的政策環(huán)境，我對港股市場2026年表現(xiàn)持樂觀預(yù)期。具體來看，港股創(chuàng)新藥今年以來受到多方關(guān)注，其投資邏輯不僅在于估值修復(fù)，更在于我國創(chuàng)新藥企研發(fā)能力及部分重點藥品研發(fā)進度的基本面支撐；重點需要跟進已授權(quán)品種在海外的臨床進展和上市審批情況。”

“再看美股，市場對美股估值偏高的討論一直都有，但美股科技股，特別是與AI產(chǎn)業(yè)趨勢緊密相關(guān)的公司，其成長性或許并非線性增長；但整體上還是要警惕美股科技股當(dāng)前的估值，逢低買入或許是構(gòu)建組合更加穩(wěn)妥的方式?！痹摌I(yè)內(nèi)人士進一步說道。

2026年布局：配置寬基，多元組合

面對2026年海外市場的結(jié)構(gòu)性機會與潛在波動，究竟該怎么投呢？

盈米東方金匠投顧團隊給出了明確的布局建議，該團隊表示：“配置寬基指數(shù)型QDII，如跟蹤納斯達克100、標(biāo)普500的基金，分享全球經(jīng)濟增長核心動力。或配置覆蓋港股市場的綜合性指數(shù)基金（如恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)基金），捕捉系統(tǒng)性修復(fù)機會。鑒于海外市場波動可能加大，建議采取定投或分批買入的方式參與，尤其是對于港股等估值低位但趨勢尚未完全明朗的市場，可以有效平滑成本，避免短期追高風(fēng)險?！?/p>

與此同時，有業(yè)內(nèi)人士認為，覆蓋港股市場的綜合性指數(shù)基金也值得重點關(guān)注，例如跟蹤恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)的QDII產(chǎn)品。當(dāng)前港股市場整體估值處于歷史相對低位，具備較高的安全邊際，隨著政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化、內(nèi)地與香港市場互聯(lián)互通機制不斷深化，以及港股市場自身的結(jié)構(gòu)性改革，港股的投資機會值得關(guān)注。

在參與方式上，鑒于2026年海外市場可能面臨貨幣政策調(diào)整、地緣政治沖突等不確定因素，市場波動大概率會有所加大，因此建議投資者采取定投或分批買入的方式參與QDII基金投資。定投策略通過定期定額的投資方式，能夠有效攤平投資成本，避免因市場短期劇烈波動導(dǎo)致的擇時難題。對于風(fēng)險承受能力較高的投資者，可在市場出現(xiàn)階段性回調(diào)時適當(dāng)加大買入力度，優(yōu)化持倉成本。

此外，投資者在選擇QDII基金時，還應(yīng)關(guān)注基金經(jīng)理的投資管理能力、基金公司的投研實力以及基金的費率結(jié)構(gòu)等因素，結(jié)合自身的投資目標(biāo)、風(fēng)險承受能力和投資期限，構(gòu)建多元化的QDII基金組合，以實現(xiàn)資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。

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