｜2025年12月19日 星期五｜

NO.1 近八成券商一年多次分紅！券商打響“季度分紅賽”

12月19日，長城證券實施2025年中期派息，每手派發(fā)現(xiàn)金紅利7.6元，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利約3.07億元。這只是近期上市券商加大分紅力度的一個縮影。在政策持續(xù)引導下，A股券商的分紅實踐在2025年發(fā)生了重要變化，“一年多次分紅”成為鮮明的新常態(tài)。這場變化最直觀的體現(xiàn)是分紅頻次的“井噴”。截至12月18日，疊加三季報分紅與中報分紅，全年有35家券商分紅達兩次及以上，占比高達79.55%，意味著近八成券商已進入“多次分紅、及時分享”的常態(tài)化階段。與此同時，分紅的“含金量”在中報季尤為突出。頭部券商引領風潮，中信證券2025中報每手分紅29元，中信建投、華泰證券、國泰海通等也力度可觀。從年度總額看，中信證券、國泰海通等多家頭部機構年內分紅均超40億元。而近期推出的三季報分紅，則顯示出行業(yè)在嘗試提高分紅頻次上的新探索。

點評：券商行業(yè)分紅頻次顯著提升，近八成公司實現(xiàn)多次分紅，頭部券商如中信證券等引領高比例派息，此舉將增強投資者回報預期，吸引長期資金關注。券商板塊估值或因此獲得支撐，高股息策略吸引力提升。整體來看，券商分紅常態(tài)化有助于改善市場風險偏好，強化A股投資價值，對穩(wěn)定市場情緒具有積極作用。這一趨勢或推動其他金融板塊跟進分紅優(yōu)化，形成良性循環(huán)。

NO.2 寬基ETF被搶籌，大盤成長風格有望占優(yōu)

近期，股票市場震蕩加劇，寬基類ETF（交易型開放式指數(shù)基金）的成交明顯放量。截至12月17日，近一個月來，多只中證A500ETF的成交額和凈流入額雙雙躋身股票型ETF前列，部分科創(chuàng)50ETF、中證500ETF、中證1000ETF、滬深300ETF亦緊隨其后。業(yè)內人士指出，資金正借道寬基ETF捕捉結構性成長機會，兼顧盈利與估值；春節(jié)前，具備產業(yè)趨勢的大盤成長風格有望占優(yōu)。

點評：近期寬基ETF成交放量，中證A500、科創(chuàng)50等品種凈流入顯著，顯示資金正通過ETF布局結構性機會。這一動向或推動大盤成長風格在春節(jié)前占優(yōu)，尤其利好科技、消費等盈利與估值匹配的板塊。對相關成分股而言，資金流入可能增強股價韌性；對ETF發(fā)行公司，規(guī)模擴張將帶來管理費收入增長。整體來看，市場風險偏好或逐步回升，寬基ETF的活躍表現(xiàn)有望為A股提供流動性支撐，但需警惕短期波動對情緒的擾動。

NO.3 公募機構年內參與85只個股定增，獲配超340億元

今年以來，公募機構活躍于A股定增市場。公募排排網數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，今年以來共有39家公募機構參與定增，涉及85只個股，合計獲配金額達340.88億元，較去年同期的298.40億元增長14.24%。

點評：公募機構年內積極參與A股定增市場，39家機構獲配超340億元，同比增長14.24%，顯示其對市場前景的樂觀態(tài)度。這一動向或為相關個股帶來流動性支撐，尤其利好新能源、科技等熱門板塊。整體來看，公募定增活躍度提升反映機構對中長期價值的認可，或為市場注入信心，但投資者仍需關注個股基本面及定增項目的實際效益。

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