每經(jīng)記者｜趙李南    每經(jīng)編輯｜陳旭    

12月12日，玻纖行業(yè)巨頭中材科技（SZ002080，股價(jià)32.82元，市值550.76億元）向深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“深交所”）回復(fù)了有關(guān)其定增審核的問(wèn)詢函。

此前，公司公告稱2025年度擬向特定對(duì)象發(fā)行A股股票，發(fā)行募集資金總額不超過(guò)44.81億元，用于年產(chǎn)3500萬(wàn)米低介電纖維布等項(xiàng)目。對(duì)此，深交所于12月2日出具相關(guān)審核問(wèn)詢函。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中材科技在回復(fù)報(bào)告中回應(yīng)了市場(chǎng)最為關(guān)心的核心問(wèn)題：公司的特種纖維布產(chǎn)品究竟是處于研發(fā)階段的“概念”，還是已經(jīng)產(chǎn)生實(shí)實(shí)在在收益的“成熟業(yè)務(wù)”？

回復(fù)函顯示，中材科技此次募投項(xiàng)目所涉的低介電纖維布等特種產(chǎn)品，并非尚處于實(shí)驗(yàn)室階段的“新產(chǎn)品”，而是已經(jīng)穩(wěn)定運(yùn)行一段時(shí)間、擁有成熟技術(shù)并產(chǎn)生規(guī)模收入的主業(yè)。

中材科技明確表示，其產(chǎn)品已經(jīng)通過(guò)了臺(tái)光電子、生益科技等國(guó)際知名覆銅板廠商認(rèn)證，最終應(yīng)用于英偉達(dá)、AMD、谷歌、華為等全球科技巨頭的產(chǎn)品。

特種纖維布最終應(yīng)用于英偉達(dá)等巨頭相關(guān)產(chǎn)品

在回復(fù)函中，中材科技稱，與普通電子布主要應(yīng)用于家電、消費(fèi)電子不同，特種纖維布主要應(yīng)用于AI服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心交換機(jī)等對(duì)信號(hào)傳輸有更高要求的高頻高速PCB（印刷電路板），是在普通電子布基礎(chǔ)上的升級(jí)。

隨著AI大模型訓(xùn)練和推理需求的爆發(fā)，AI服務(wù)器對(duì)信號(hào)傳輸速度和完整性提出了苛刻要求。

中材科技表示，高頻信號(hào)在傳輸過(guò)程中的損耗主要來(lái)自導(dǎo)體和介質(zhì)，而特種纖維布憑借低介電常數(shù)（Dk）和低介電損耗因子（Df）的特性，能有效降低信號(hào)延遲和失真。

中材科技公告披露，目前公司特種纖維布產(chǎn)品的直接客戶包括臺(tái)光電子、生益科技、臺(tái)燿科技、斗山電子、松下集團(tuán)、力森諾科、南亞新材、聯(lián)茂電子、騰輝電子等諸多國(guó)際國(guó)內(nèi)知名覆銅板或芯片封裝基板廠商。而這些客戶生產(chǎn)的高頻高速覆銅板等產(chǎn)品，最終被廣泛應(yīng)用到了英偉達(dá)、AMD、亞馬遜、谷歌、華為等國(guó)際知名科技企業(yè)的產(chǎn)品之中。

公司特種纖維布主要性能參數(shù)及對(duì)下游客戶供貨情況

圖片來(lái)源：中材科技回復(fù)報(bào)告

在回復(fù)函中，中材科技還對(duì)產(chǎn)品在AI服務(wù)器中的具體用量進(jìn)行了測(cè)算。中材科技轉(zhuǎn)引研報(bào)數(shù)據(jù)，單臺(tái)AI服務(wù)器GPU耗用低介電纖維布約12米/顆，單臺(tái)AI服務(wù)器算力芯片封裝耗用低膨脹纖維布約0.5米/顆，以特種纖維布的單價(jià)估算，單臺(tái)AI服務(wù)器耗用特種纖維布的價(jià)值量約數(shù)百元至上千元。

值得注意的是，在AI產(chǎn)業(yè)需求激增的背景下，下游客戶對(duì)特種纖維布這一關(guān)鍵原材料的“保供”訴求強(qiáng)烈。

中材科技透露，公司已與臺(tái)光電子、生益科技等簽訂了備忘錄或戰(zhàn)略合作協(xié)議，優(yōu)先保障戰(zhàn)略客戶的產(chǎn)能需求。

“截至本回復(fù)出具日，公司特種纖維布產(chǎn)品在手訂單為509.33萬(wàn)米，合同總額約為1.76億元，在手訂單的出貨周期大約2~3個(gè)月?！敝胁目萍急硎?。

產(chǎn)品供不應(yīng)求 公司稱擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃具有合理性

針對(duì)監(jiān)管層關(guān)于“實(shí)施是否存在重大不確定性”的問(wèn)詢，中材科技回復(fù)稱，本次募投項(xiàng)目生產(chǎn)的產(chǎn)品為特種纖維布，屬于現(xiàn)有產(chǎn)品的產(chǎn)能擴(kuò)建，并非尚處于研發(fā)或者測(cè)試階段的新產(chǎn)品。

回復(fù)函顯示，2025年1月至9月，公司特種纖維布產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約4.17億元，銷量超過(guò)1400萬(wàn)米。

中材科技稱，在低介電纖維布和低膨脹纖維布領(lǐng)域，公司的產(chǎn)品性能與日本的日東紡、國(guó)內(nèi)的宏和科技基本可比。

而在技術(shù)難度更大的“超低損耗低介電纖維布”領(lǐng)域，中材科技展現(xiàn)出了先發(fā)優(yōu)勢(shì)。與部分同行尚處于研發(fā)階段有別，中材科技該類產(chǎn)品已經(jīng)率先通過(guò)驗(yàn)證并銷售，技術(shù)水平處于行業(yè)前列。

對(duì)于為何要通過(guò)此次募資進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，中材科技解釋稱，目前特種纖維布產(chǎn)能緊缺，產(chǎn)品處于供不應(yīng)求狀態(tài)。

根據(jù)回復(fù)函披露的產(chǎn)能規(guī)劃，本次募投項(xiàng)目實(shí)施前，中材科技已建成和在建特種纖維布產(chǎn)能合計(jì)為3500萬(wàn)米，其中已建成產(chǎn)能約為2400萬(wàn)米。

根據(jù)下游需求量測(cè)算，目前中材科技在特種纖維布的市場(chǎng)占有率約為20%，處于行業(yè)前列。而本次募投項(xiàng)目實(shí)施后，中材科技將新增合計(jì)5900萬(wàn)米特種纖維布年產(chǎn)能。項(xiàng)目建設(shè)完成后，公司預(yù)計(jì)合計(jì)產(chǎn)能將達(dá)到9400萬(wàn)米。

中材科技認(rèn)為，這一擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃具有合理性。隨著AI服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心交換機(jī)等設(shè)備廠商對(duì)核心組件性能要求的提升，特種纖維布的單位用量和需求總量均有望快速增長(zhǎng)。中材科技轉(zhuǎn)引機(jī)構(gòu)研究報(bào)告測(cè)算，2025年全球低介電電子布市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)為1億米左右，呈現(xiàn)供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)。

封面圖片來(lái)源：上市公司官網(wǎng)