興業(yè)證券指出，黃金的邏輯依然最為順暢。一是，黃金將受益于流動(dòng)性寬松下的美元弱勢(shì)；二是，貿(mào)易保護(hù)、局部戰(zhàn)爭(zhēng)等地緣風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)延續(xù)，且2026年美國(guó)中期選舉前市場(chǎng)不確定性或再次上升，支撐黃金邏輯；三是，白宮干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性將進(jìn)一步壓制美元信用，全球央行購(gòu)金潮有望延續(xù)，從而為黃金價(jià)格提供基本韌性。此外，隨著歐日經(jīng)濟(jì)與政策不確定性增加，美債的“相對(duì)”吸引力上升，黃金在國(guó)際儲(chǔ)備中占比上升，而美元占比有所下降。

中長(zhǎng)期看，黃金價(jià)格中樞仍有望上行，投資者或可考慮后續(xù)回調(diào)參與、逢低分批布局。關(guān)注直接投資實(shí)物黃金，免征增值稅的黃金基金ETF（518800），覆蓋黃金全產(chǎn)業(yè)鏈股票的黃金股票ETF（517400）。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。