每經記者｜任飛    每經編輯｜肖芮冬    

作為地方政府招商引資的抓手之一，孵化器建設屢次被作為科創(chuàng)工作的重點被貫徹。一些產業(yè)資本聯(lián)合基金管理機構大力對其投入，但也造成了孵化器比創(chuàng)業(yè)者多的尷尬，有的孵化器產業(yè)園明顯提高了入駐條件，強化科技內涵。但實務中，也發(fā)生了創(chuàng)業(yè)者為爭取入園資格和補貼，突擊制造專利的行為，反而加重了孵化器園區(qū)的投資和管理成本。

有分析人士表示，需要警惕資本簇擁下的孵化器“野蠻生長”，對科技含量提出高要求的同時，亦要把握基礎科研的落地可執(zhí)行度。

創(chuàng)新沖動下的“撿漏”亂象

“哪有什么孵化器，就是個物業(yè)公司。”在提到王先生（化名）投資過的中部某市級高新園時，他表示，真正將科研成果轉化落地并為之實踐的創(chuàng)業(yè)者太少了。

三年前，王先生與某市招商引資項目合作，彼時有不少產業(yè)資本（其中絕大多數是政府引導基金）派專人到他所在的基金小鎮(zhèn)尋找合伙人。“說實話，我們對他們本地的情況也不甚了解，但募資挺難的，也就答應了。”

由于政府資金要求返投，他們也履約劃撥資金投向了目標園區(qū)，本來是作為孵化器項目的搭建而設立的，但據王先生反映，實際上物業(yè)廠房都有，只是缺乏應有的資源配套，包括路演場地和差旅預算等。“其實在那之前，園區(qū)里面沒幾家初創(chuàng)科技企業(yè)，反而是一些商貿企業(yè)和輕工業(yè)制造商。”

得知當地政府是要重整園區(qū)“科創(chuàng)”而集資蓄力，王先生專門派人考察了當地的情況，但發(fā)現(xiàn)不少熱衷于政府補貼而申請資金的機構。“關鍵是這些機構還有很多專利文件，細看都是省科技局當年新批示的。”王先生表示，“一看就知道這是突擊式申報，含金量不高。”

據了解，由于當地政府加大了對忽悠式“騙補”的防范，進園區(qū)孵化的企業(yè)要求得有項目專利，以防止“貼牌式創(chuàng)新”出現(xiàn)。所謂“貼牌式創(chuàng)新”就是企業(yè)把別家的創(chuàng)意安上自己的品牌，“尤其是在科技領域，一些做無人機和機器人設備的項目特別突出”，王先生介紹道。

但這道門檻卻被一些創(chuàng)業(yè)者提前“免疫”了。王先生團隊調研發(fā)現(xiàn)，一些入園的小微企業(yè)總共就3個人，卻是專利大戶。其專利文件是當年剛剛審批通過的，“有的專利明顯是拆分后的幾個不同應用場景，但如此分批申報下來就掌握了多個專利文件，入園優(yōu)勢就很明顯。”

王先生表示，本來投資的初衷是為了能有好企業(yè)跑出來，但他們至今也沒有與具體入園企業(yè)簽訂股權協(xié)議。換句話說，他們當年的投資至今也沒能從創(chuàng)業(yè)項目上得到回報。“但為了響應當地開展新一輪眾創(chuàng)空間的建設，我們自身也有募資需求，所以就投了過去，但更像是投了一個物業(yè)。”

有類似經驗的機構人士亦向《每日經濟新聞》記者表示，實際上從前年開始，孵化占股的提法就十分少見了，并不是因為創(chuàng)業(yè)者小氣，而是不穩(wěn)定因素增多。“一些希望通過產業(yè)園、孵化器等招商引資的三四線城市，缺乏對所謂硬科技的識別，甚至誤判了當地產業(yè)結構與所謂項目資源的配套契合程度，因此給不少創(chuàng)業(yè)機構‘撿漏’的機會。”據這位投資界人士稱，專利文件和論文材料只是敲門磚，入園后的所謂高新技術企業(yè)干起貨運及物流生意的并非沒有。

可見，推行專利創(chuàng)新落地是假，造成部分高新園、孵化器內項目空轉是真。廣州市社會科學院高級研究員彭澎對每經記者表示，創(chuàng)客小區(qū)、創(chuàng)意園及孵化器蓬勃發(fā)展的背后需要警惕資本簇擁下的“野蠻生長”。他認為，基礎科研的落地可執(zhí)行度才是企業(yè)科技創(chuàng)新的“命門”，缺乏落地保障的項目會造成社會資源配置的浪費。

“飛出的鳳凰”盈利不易

如此亂象的背后或許反映了一個問題，即優(yōu)質的項目在當前創(chuàng)業(yè)事業(yè)中所占的比重非常低，產業(yè)園或處于項目把控的初衷提高要求，但真正能把資金物盡其用的創(chuàng)意依舊鮮見。

有分析指出，目前不少省市出現(xiàn)了以孵化器或企業(yè)總部基地等為代表的工業(yè)地產項目。一些入駐企業(yè)迅速將房產作為投資品轉手售賣，導致許多總部基地空置率上升，有的孵化器甚至被稱作“鬼城”。

然而在資本作用下，孵化器的數量卻依然在上升?？萍疾炕鹁娓呒夹g產業(yè)開發(fā)中心最新數據顯示，截至2018年底，全國創(chuàng)業(yè)孵化機構總數達到11808家。其中，科技企業(yè)孵化器4849家，同比增加19.2%。目前，國家級科技企業(yè)孵化器共計986家，超過百家的省份有江蘇省和廣東省，分別達到174家和105家。

“創(chuàng)業(yè)者夠不夠用是個問題，造成孵化器泛濫的原因值得深思。”前述王先生坦言，很多孵化器目前為了能夠招徠一個項目特別費勁。除了要租金、水電全免，還得對創(chuàng)業(yè)者同個項目在不同孵化器之間運作的行為睜一只眼閉一只眼。“這些運維的錢多半出于政府補貼，實際上也就是投資人的錢，但真正跑出來的很少，上市企業(yè)的盈利狀況未超預期。”

其中，人工智能領域是孵化器熱衷的板塊?！吨袊厣臻g白皮書2019》記載，孵化機構中有針對性的專業(yè)孵化器正在圍繞電子信息、新能源、電子商務、人工智能幾個方面展開。以人工智能為例，從孵化器走出來的科大訊飛是業(yè)內公認的語音識別龍頭，但在2017年也出現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤負增長的業(yè)績；另外一家虹軟科技則是視覺人工智能方面的企業(yè)，過去三年微利創(chuàng)收，2016年~2018年的歸屬母公司凈利潤分別為0.8億、0.86億和1.58億。

另據Wind統(tǒng)計，人工智能板塊的19家上市公司中，2018年歸屬母公司股東凈利潤在1億元以上的有5家，另有9家在1億元以內，其余5家業(yè)績虧損。有私募基金經理告訴每經記者，以人工智能為代表的一批硬科技企業(yè)雖然具有足夠的估值想象空間，但業(yè)績不足托底，“當炒作題材或被游資關注，但不能算做配置的核心資產”。

可見，從孵化器飛出的鳳凰至少在現(xiàn)階段還存在盈利動能不足的掣肘，而對比實際營收數據，多數企業(yè)也不見得有高增或爆發(fā)的態(tài)勢出現(xiàn)。《中國特色空間白皮書2019》記載，截至2018年，國內孵化器內累計畢業(yè)企業(yè)13.9萬家，創(chuàng)孵機構內共有上市（掛牌）企業(yè)1565家；而2018年上市（掛牌）企業(yè)就有944家，當年營業(yè)收入超過5千萬元的企業(yè)3272家。

營收和利潤雙低運行，孵化器的數量卻在連年上升，且圍繞熱門產業(yè)的投資也在增加。從業(yè)內的觀察來看，這與未來核心產業(yè)的政策優(yōu)勢等因素有關，無論從起點還是終點來看，所謂硬科技的吸睛效能只增不減。

不過從項目孵化的角度看，卻也存在著孵化器數量遠高于創(chuàng)業(yè)項目需求的問題。有消息記載，深圳在2015年就有1萬余創(chuàng)業(yè)者，但當時能夠容納千人的孵化器就已達到一百多家，實際利用率每家卻不到100人。

前述王先生表示，在創(chuàng)業(yè)潮的刺激下，孵化器本是促進科技成果轉化的服務載體，但數量太多就會導致資源配置失衡。“孵化器的投資和運維成本被動提高，反而讓一些弱專利和假需求綁架了當地的科創(chuàng)爭先理念，募資艱難的基金管理機構是一點辦法也沒有。”

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封面圖片來源：攝圖網