每經記者｜王硯丹    每經編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

5月24日，在納斯達克上市的中資互聯(lián)網(wǎng)券商富途控股（NASDAQ: FHL）公布了2019財年第一季度未審計財報。財報顯示，一季度富途控股營收同比增長37.1%，達2.364億港元（3010萬美元）；毛利同比增長45.9%，達1.752億港元（2230萬美元）；非美國通用會計準則下（Non-GAAP）實現(xiàn)凈利潤4930萬港元（630萬美元），同比增長2.5%。

此前，華爾街分析師預期其一季報收入為2.32億港元；由于實際營收小幅超過預期，盤前富途控股一度漲幅超過5%。

一季度營收同比增逾三成 美股業(yè)務增長強勁

這是富途控股上市后發(fā)布的第一份季報。公司3月8日在納斯達克上市，發(fā)行價為每股12美元。

季報顯示，2019年一季度富途控股營業(yè)收入為2.364億港元（3010萬美元），同比增長37.1%。其中交易傭金及手續(xù)費業(yè)務占總營收的48.5%，達1.146億港元（1460萬美元）；利息收入占總營收的45.6%，達1.079億港元（1370萬美元）；其他收入（含企業(yè)服務業(yè)務等）占總營收的5.9%。毛利同比增長45.9%，達1.752億港元（2230萬美元）；毛利率達74.1%，較去年同期提升4.4%。

除財務數(shù)據(jù)外，富途控股一些核心業(yè)務數(shù)據(jù)也出現(xiàn)大幅增長，客戶與資產交易數(shù)據(jù)明顯提升。

截止一季度末，富途控股自主研發(fā)的一站式數(shù)字化金融服務平臺“富途牛牛”注冊用戶數(shù)達570萬，較2018年一季度同比增長39.3%；開戶客戶數(shù)達54.8萬，同比增長68.6%；有資產客戶數(shù)達14.87萬，同比增長59.3%；期末客戶資產達623億港元（79億美元），同比增長20.7%。

一季度富途控股日活躍用戶數(shù)量（Daily Active Use，簡稱DAU）同比增幅為30%；日均收益交易（Daily Average Revenue Trades，簡稱DARTs）為10.6萬筆。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，DAU常用于反映網(wǎng)站、互聯(lián)網(wǎng)應用或網(wǎng)絡游戲的運營情況，通常統(tǒng)計一日（統(tǒng)計日）之內，登錄或使用了某個產品的用戶數(shù)（去除重復登錄的用戶）；DARTs值則反映券商平均每日執(zhí)行的有收益交易筆數(shù)，是盈利能力的體現(xiàn)，指數(shù)越高，交易頻率越大，券商盈利的能力越強。

分市場來看，富途控股美股業(yè)務增速最為明顯。一季度美股有資產客戶數(shù)同比增長62.9%，客戶美股資產達32億美元。富途控股管理層在財報中表示，一季度富途控股自研上線了美股LV2行情、美股打新等諸多功能和產品，促使美股交易量提升。

另外值得一提的是，作為國際化戰(zhàn)略的第一站，一季報公司在中國香港地區(qū)客戶亦增長強勁，香港有資產客戶數(shù)同比增長139.5%。

研發(fā)費用占比達22% 加大B端業(yè)務投入

從招股書來看，作為互聯(lián)網(wǎng)券商，富途控股采用的輕資產模式與傳統(tǒng)內地券商亦有所區(qū)別。而這種模式下，研發(fā)人員占員工比重、研發(fā)費用占總體成本費用比重也較高。

在IPO招股書中，富途控股曾表示主要將募集資金投向以下四個方面：第一，擴大客戶基礎并轉化為盈利能力；第二，進一步擴大核心產品和服務組合，增加交易市場、引入新產品，最終覆蓋全球每個主要交易市場；第三，擴大金融服務業(yè)布局，將更廣泛的財富管理產品和服務納入業(yè)務范圍；第四，持續(xù)對平臺加大技術投入，維持技術上的競爭優(yōu)勢、加大人才投資力度，確保擁有一流的產品、研發(fā)及市場團隊。

從季報來看，一季度公司研發(fā)費用為5340萬港元（680萬美元），占其營業(yè)收入比重達到22.59%。富途控股表示，預期今年還將上線期貨/港股融券等品種功能，并將對獲客和營收產生正面影響。但受研發(fā)投入擴大的影響，富途控股一季度非美國通用會計準則下（Non-GAAP）凈利潤為4930萬港元（630萬美元），同比微增2.5%，小于營業(yè)收入增幅。

此外，財報顯示，富途控股已經開始按照計劃加大投入B端業(yè)務。一季度除投行中的分銷外，ESOP業(yè)務也是公司另一個重點投入方向，而其中又出現(xiàn)了騰訊的身影。

ESOP，即Employee Stock Ownership Plans的縮寫，中文為“公司職工持股計劃”。根據(jù)富途控股金融及企業(yè)服務總裁鄔必偉的介紹，ESOP業(yè)務相對小眾，但隨著新經濟公司崛起，對ESOP業(yè)務需求逐漸增多。

富途控股的ESOP業(yè)務開展契機之一為：騰訊成立18周年的時候向每個員工發(fā)300股紀念股，意味著券商要為5萬多員工解決這300股的持有、未來賣出等問題。富途控股開發(fā)ESOP系統(tǒng)亦和包括騰訊的安全團隊在內進行合作。最終的系統(tǒng)分為兩大模塊，2B的模塊為期權管理系統(tǒng)，用于上市公司薪酬管理部進行管理；2C的模塊為員工行權系統(tǒng)，即富途控股的牛牛平臺。目前富途控股已成為騰訊、同程藝龍、蘑菇街、云集、獵聘、知乎、喜馬拉雅等新經濟企業(yè)的ESOP服務供應商。

而在季報中，富途控股首席執(zhí)行官、原騰訊18號員工李華表示：“我們將繼續(xù)聚焦長期能力的建設，進一步加大產品和研發(fā)投入，持續(xù)強化已經取得的產品、服務和用戶體驗上的優(yōu)勢。我們正在研發(fā)一系列的新產品和新特性，相信這些新產品、新特性將吸引更多客戶，提高現(xiàn)有客戶群的黏性，幫助客戶更有效地管理資產。”