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根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，保險(xiǎn)這類機(jī)構(gòu)投資者90%以上的投資收益都是由資產(chǎn)配置決定的，對(duì)于險(xiǎn)資而言，資產(chǎn)配置的重要性不言而喻。“新時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，賦予大類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益新特征，新特征決定要對(duì)大類資產(chǎn)配置作出新判斷。”國(guó)壽集團(tuán)總裁袁長(zhǎng)清日前在國(guó)壽資產(chǎn)主辦的“新時(shí)代大類資產(chǎn)配置國(guó)際論壇”上表示。

在這個(gè)論壇上，與會(huì)人士得出的結(jié)論是，大類資產(chǎn)配置正呈現(xiàn)三種趨勢(shì)：一是標(biāo)準(zhǔn)化債券品種逐漸取代非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)；二是權(quán)益投資比例上升趨勢(shì)；三是提升境外資產(chǎn)配置。

債權(quán)投資方面，與會(huì)人士認(rèn)為，在嚴(yán)監(jiān)管和資金面偏緊大背景下，信用債違約風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒂性鰺o(wú)減，對(duì)信用定價(jià)能力提出更高要求，因此，資管業(yè)構(gòu)建投資組合時(shí)要先確定投資目標(biāo)并評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)，在最優(yōu)化框架下實(shí)現(xiàn)多元化投資。

在權(quán)益投資方面，有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著機(jī)構(gòu)投資者占比提升——特別是注重價(jià)值投資的外資機(jī)構(gòu)不斷進(jìn)入A股市場(chǎng)，中國(guó)股市正迎來(lái)價(jià)值投資時(shí)代。隨著資管新規(guī)落地、金融改革深化，低估值、穩(wěn)定增長(zhǎng)的大金融龍頭企業(yè)擁有較強(qiáng)的配置價(jià)值。

還有人士提出，新技術(shù)激增將帶來(lái)分化。股市投資從“比快”向“比深”轉(zhuǎn)變，對(duì)長(zhǎng)期基本面深度研究提出了更高的要求。同時(shí)，優(yōu)秀的外部管理人可運(yùn)用投研優(yōu)勢(shì)為保險(xiǎn)資金的權(quán)益投資提供更高的收益，海外成熟市場(chǎng)投資可降低組合整體相關(guān)性，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩下人民幣風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相對(duì)于海外資產(chǎn)的收益率優(yōu)勢(shì)也將逐步收窄，全球范圍內(nèi)尋求優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是大勢(shì)所趨。

“保險(xiǎn)資產(chǎn)全球化配置是優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)、分散投資風(fēng)險(xiǎn)和改善投資收益的重要手段，也是保險(xiǎn)資產(chǎn)管理高效化、科學(xué)化、國(guó)際化發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要。”中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)曹德云表示，一方面，要充分利用保險(xiǎn)大類資產(chǎn)配置優(yōu)勢(shì)，在目標(biāo)收益率和風(fēng)險(xiǎn)邊界等約束下，以全球化視角尋找滿足保險(xiǎn)資金安全性和收益性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。另一方面，要積極應(yīng)對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制，維護(hù)保險(xiǎn)資產(chǎn)安全。

國(guó)壽資產(chǎn)總裁王軍輝認(rèn)為，新時(shí)代對(duì)機(jī)構(gòu)主動(dòng)管理能力提出新要求，風(fēng)險(xiǎn)管理能力、大類資產(chǎn)配置能力、多資產(chǎn)解決方案能力、科技支撐能力等需要進(jìn)一步提升。