每經(jīng)記者  毛晉楠

        開年后，投資者期待的紅包行情不僅沒有出現(xiàn)，股指反而連續(xù)重挫，特別是從上周五（1月14日）開始，上證指數(shù)從2800點(diǎn)

        一直殺到本周最低的2667點(diǎn)。盡管周五（1月21日）市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，但是上證指數(shù)還是收出了開年后的第二根周陰線。而從個(gè)股來看，已經(jīng)跌得一片狼藉?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，本周有169只個(gè)股的跌幅超過了10%，其中，中糧屯河和東方鋯業(yè)的跌幅更是超過20%。對(duì)此，一位私募人士表示，“這就是一次小的2008年。時(shí)間雖短，但殺傷力極強(qiáng)。”  

行情重現(xiàn)

指數(shù)暴跌500點(diǎn)  個(gè)股遭腰斬

        從2010年11月12日開始，兩個(gè)月的時(shí)間上證指數(shù)已經(jīng)從最高的3186.72點(diǎn)下跌至本周五最低的2667.29點(diǎn)，超過500點(diǎn)。而個(gè)股的下跌更是水銀瀉地，市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)了被腰斬的個(gè)股。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，在本輪下跌中，跌幅最大的是綠大地（002200，收盤價(jià)21.45元），2010年11月12日以來跌幅達(dá)到50.48%，成為首只被腰斬的個(gè)股。緊隨其后的是涪陵榨菜（002507，收盤價(jià)22.35元）、興業(yè)證券（601377，收盤價(jià)12.93元）和洪都航空  （600316，收盤價(jià)24.38元），跌幅都超過了40%。

        進(jìn)入2011年后，個(gè)股的下跌趨勢(shì)并未放緩。其中，云內(nèi)動(dòng)力（000903，收盤價(jià)12.17元）下跌達(dá)到了30.85%，成為年內(nèi)跌幅最大的個(gè)股。在今年三周的交易時(shí)間內(nèi)，兩市共有1674只個(gè)股下跌，上漲的個(gè)股僅有322只。

        從本周指數(shù)的表現(xiàn)來看，上證指數(shù)多次跌破2700點(diǎn)，本周五雖然大幅反彈37.64點(diǎn)，并報(bào)收在2700點(diǎn)之上，但是去年10月首個(gè)交易日留下的缺口，并未完全回補(bǔ)，而且深圳成指還收在年線之下，顯示市場(chǎng)的整體重心仍然在不斷下移。

原因探究

貨幣緊縮是暴跌根源

        到底是什么原因?qū)е翧股如此不堪一擊？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在近日采訪了部分私募人士。

        北京京富融源投資管理有限公司投資總監(jiān)李彥煒向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“貨幣政策出現(xiàn)不確定性，過度緊縮，導(dǎo)致劣幣驅(qū)逐良幣，所以流動(dòng)性好的資產(chǎn)，像股票，就被拋售了。”

        “大崩潰其實(shí)就在眼前，道理很簡(jiǎn)單，人缺血的時(shí)候還要鍛煉身體，那這個(gè)人就要死掉了。”李彥煒這樣形容當(dāng)前的A股市場(chǎng)。

        “央行的月度控制，實(shí)行差別準(zhǔn)備金率，在我看來就是搞計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，造成了結(jié)構(gòu)性問題，資產(chǎn)的錯(cuò)配，那企業(yè)就更缺錢。從中國(guó)的銀行來看，每年的年初都會(huì)正常放貸，但是今年突然改變了這個(gè)習(xí)慣，所以我判斷肯定是出了問題。”李彥煒表示。

        他對(duì)這種計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的做法并不贊同。“加息是好事，否則都去炒房地產(chǎn)了，資產(chǎn)就錯(cuò)配了。準(zhǔn)備金率不能再調(diào)整，因?yàn)橐呀?jīng)很高了，再調(diào)上去就不需要銀行了。銀行就會(huì)變成現(xiàn)金出納，銀行的出現(xiàn)，就因?yàn)殚_錢莊的人發(fā)現(xiàn)，‘我的錢不需要都留下來，通過貸款出去獲得更高的收益’，而按照央行這樣的邏輯搞下去，就不需要銀行了，差別準(zhǔn)備金率就是在搞計(jì)劃控制，貨幣政策這樣搞，跌到什么位置都有可能。”李彥煒悲觀地表示。

        上海鑫獅資產(chǎn)管理有限公司總裁邁克·吳則認(rèn)為，大盤的下跌主要是六次提高準(zhǔn)備金率后對(duì)流動(dòng)性的強(qiáng)制性壓制，導(dǎo)致市場(chǎng)越來越缺錢，同時(shí)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)A股的估值開始出現(xiàn)進(jìn)一步下調(diào)，所以這是資金供給面和上市公司基本面雙重壓力后的下跌。

        他指出，市場(chǎng)擔(dān)心的不是CPI，而是基本面、政策面和資金面的逆轉(zhuǎn)。CPI只是一根導(dǎo)火索。

        此外，對(duì)于新股破發(fā)是否會(huì)減緩發(fā)行的速度，邁克·吳認(rèn)為，發(fā)行速度快慢和破發(fā)沒有必然聯(lián)系，破發(fā)是價(jià)格制定問題，發(fā)行快慢是行政審批意愿問題。

后市展望

前低后高的可能性大

        不過，對(duì)于未來市場(chǎng)的走勢(shì)，私募人士并沒有表示出過多的悲觀。

        鼎陶朱輝投資總監(jiān)段焰?zhèn)ピ谥芩模?月20日）收盤后接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪，他表示，“跌破2700點(diǎn)之后，問題就不是很大了，并且上證指數(shù)的前期缺口不一定會(huì)被補(bǔ)完，不排除短期就會(huì)展開一輪反彈的可能。”段焰?zhèn)ギ?dāng)時(shí)還明確指出，“周四的暴跌就是明顯的殺過了頭，膽大的投資者在周五開盤后就可以買入，因?yàn)檫@種無規(guī)律的暴漲暴跌，往往是底部的標(biāo)志。”

        對(duì)于CPI數(shù)據(jù)，段焰?zhèn)フJ(rèn)為12月的數(shù)據(jù)的確是回調(diào)了，不過2011年1月份很可能會(huì)回升，不過這并不會(huì)影響市場(chǎng)，他認(rèn)為2700點(diǎn)之下可以買票了，畢竟很多個(gè)股的跌幅都很大。

        而對(duì)于上證指數(shù)前期2500點(diǎn)~2700點(diǎn)的整理平臺(tái)，段焰?zhèn)フJ(rèn)為，跌破平臺(tái)的可能性并不大。

        具體板塊方面，段焰?zhèn)ケ硎究春么蟊P股，鋼鐵、地產(chǎn)等板塊都會(huì)有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

        李彥煒則表示，他現(xiàn)在是半倉(cāng)操作，他認(rèn)為個(gè)股的機(jī)會(huì)依然存在，比如剛剛完成融資的創(chuàng)業(yè)板、中小板個(gè)股，現(xiàn)在的市場(chǎng)背景反而是件好事，因?yàn)檫@些公司有錢，可以通過收購(gòu)兼并實(shí)現(xiàn)企業(yè)快速擴(kuò)張，而新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股還是有機(jī)會(huì)的。

        他指出，市場(chǎng)中的錢還是很多的。即使去年有巨額融資，市場(chǎng)都沒有出現(xiàn)暴跌，這說明錢還是有的，因此如果今年上半年市場(chǎng)有賺錢效應(yīng)，那很多錢就會(huì)進(jìn)入股市，房地產(chǎn)和通脹的問題就都能解決。

        對(duì)于具體板塊，李彥煒認(rèn)為高鐵的機(jī)會(huì)很大，他比較看好高端制造業(yè)。

        邁克·吳則認(rèn)為，今年的行情將是前低后高。如果沒有意外，上證指數(shù)應(yīng)該過不了3478點(diǎn)；沒有特殊原因，也不會(huì)跌破2500點(diǎn)。

        邁克·吳也表示出對(duì)高鐵板塊的看好，但他同時(shí)指出，“高鐵還將繼續(xù)‘領(lǐng)跑’，不過要看投資者能不能抓到誰是這個(gè)板塊的領(lǐng)頭羊了。”



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